新华双利债券A
(002765)公募固收增强型债券型2026 自然年 · 重仓透视
新华双利债券A 近一年重仓选股评论
新华双利债券A 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
新华双利债券A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约3.73%，四季平均换手约96.47%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(0.0%)。最近一季新进Top10：佰维存储、信维通信、兆易创新、北京君正、华丰科技。2026 年调仓：新进 28 笔（11 盈 / 17 亏）；退出 18 笔（规避 7 / 错失 11）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 3.7300% |
| 平均换手 | 96.4700% |
| 持股集中度 | 0.0001 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | ★★★★☆ 4星 |
| 滚动年化回报 | 7.35% |
| 年化波动率 | 8.89% |
| 最大回撤 | -13.93% |
| 夏普比率 | 0.82 |
| 索提诺比率 | 1.31 |
| 同类排名 | 前 31%（6948 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 94.0 | 偏强 |
| 波动 | 95.6 | 较大 |
| 风险 | 2.2 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 分散配置。
Q3 再平衡：新进 亚钾国际、华海清科、大族数控、德业股份，退出 三美股份、中国东航、新易盛、深南电路，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 佰维存储、信维通信、兆易创新、北京君正，退出 亚钾国际、华海清科、大族数控、德业股份，持仓进一步向龙头集中。
净加仓 电子(+3.02pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.08% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| AI算力/光模块 | 0.0% | 0.32% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电子 | 0.0% | 0.99% | 1.01% | 3.02% | +3.02 |
| 机械设备 | 0.0% | 0.35% | 0.36% | 0.5% | +0.50 |
| 国防军工 | 0.0% | 0.32% | 0.37% | 0.44% | +0.44 |
| 医药生物 | 0.0% | 0.0% | 0.73% | 0.44% | +0.44 |
| 交通运输 | 0.0% | 0.32% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 基础化工 | 0.0% | 0.68% | 0.64% | 0.0% | +0.00 |
| 电力设备 | 0.0% | 0.36% | 0.34% | 0.0% | +0.00 |
| 通信 | 0.0% | 0.32% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0.32% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：—；退出：—
2026-03-31 新进：亚钾国际、华海清科、大族数控、德业股份、思特威、泽璟制药、生益电子、睿创微纳、艾力斯；退出：三美股份、中国东航、新易盛、深南电路、生益科技、绿的谐波、金风科技、长川科技、高德红外
2026-06-30 新进：佰维存储、信维通信、兆易创新、北京君正、华丰科技、广合科技、盛科通信、精测电子、长川科技；退出：亚钾国际、华海清科、大族数控、德业股份、思特威、昊华科技、生益电子、睿创微纳、艾力斯
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 金风科技 | 0.36 | 28.92 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 高德红外 | 0.32 | -13.5 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 深南电路 | 0.32 | -5.5 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 新易盛 | 0.32 | 2.78 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 长川科技 | 0.34 | 19.48 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中国东航 | 0.32 | -29.17 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 生益科技 | 0.33 | -24.14 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 昊华科技 | 0.37 | -4.91 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 三美股份 | 0.31 | 1.5 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 绿的谐波 | 0.35 | -2.57 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 亚钾国际 | 0.31 | -33.08 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 大族数控 | 0.36 | 122.35 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 德业股份 | 0.34 | -19.23 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 睿创微纳 | 0.37 | 52.86 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 华海清科 | 0.34 | 85.16 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 生益电子 | 0.35 | 58.26 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 思特威 | 0.32 | 29.62 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 泽璟制药 | 0.4 | 18.08 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 艾力斯 | 0.33 | 13.75 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 金风科技 | 0.36 | 28.92 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 高德红外 | 0.32 | -13.5 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 深南电路 | 0.32 | -5.5 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 新易盛 | 0.32 | 2.78 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 长川科技 | 0.34 | 19.48 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 中国东航 | 0.32 | -29.17 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 生益科技 | 0.33 | -24.14 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 三美股份 | 0.31 | 1.5 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 绿的谐波 | 0.35 | -2.57 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 广合科技 | 0.44 | -36.46 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 信维通信 | 0.42 | -47.67 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 北京君正 | 0.45 | -48.94 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 精测电子 | 0.5 | -34.07 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 长川科技 | 0.43 | -19.04 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 兆易创新 | 0.43 | -52.07 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 佰维存储 | 0.42 | -57.59 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 华丰科技 | 0.44 | -26.51 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 盛科通信 | 0.43 | -7.43 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 亚钾国际 | 0.31 | -33.08 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 大族数控 | 0.36 | 122.35 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 昊华科技 | 0.33 | 148.04 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 德业股份 | 0.34 | -19.23 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 睿创微纳 | 0.37 | 52.86 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 华海清科 | 0.34 | 85.16 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 生益电子 | 0.35 | 58.26 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 思特威 | 0.32 | 29.62 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 艾力斯 | 0.33 | 13.75 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 11/17；退出 规避/错失 7/11。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。