华泰柏瑞量化对冲

华泰柏瑞量化对冲 2024年重仓选股年度评论

年度摘要

华泰柏瑞量化对冲 2024年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约6.63%，四季平均换手约92.77%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(0.38%)、新能源/电力设备(0.0%)、资源/有色(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 0.38%）。四季度新进Top10：东方证券、云天化、南山铝业、安克创新、恒玄科技。2024 年调仓：新进 26 笔（16 盈 / 10 亏）；退出 26 笔（规避 11 / 错失 15）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 食品饮料、银行。

Q2 末换仓：新进 国泰海通、宝钢股份、新易盛、桐昆股份，退出 宁德时代、平安银行、恒瑞医药、招商银行。Q3 再平衡：新进 三只松鼠、中航高科、中际旭创、健帆生物，退出 国泰海通、宝钢股份、格力电器、桐昆股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 东方证券、云天化、南山铝业、安克创新，退出 三只松鼠、中航高科、中际旭创、健帆生物，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 银行、食品饮料 等方向；净降配 银行(-2.85pp)、食品饮料(-3.62pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + 资源/有色 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.47% 附近；主要经由 新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0.36% 附近；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.43% 附近；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.36% 附近；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2024-03-31 新进：—；退出：—

2024-06-30 新进：国泰海通、宝钢股份、新易盛、桐昆股份、浙商银行、火炬电子、聚辰股份、航天电器；退出：宁德时代、平安银行、恒瑞医药、招商银行、江苏银行、泸州老窖、贵州茅台、长江电力

2024-09-30 新进：三只松鼠、中航高科、中际旭创、健帆生物、国睿科技、天孚通信、宇通客车、建发股份、拉卡拉；退出：国泰海通、宝钢股份、格力电器、桐昆股份、浙商银行、火炬电子、紫金矿业、聚辰股份、航天电器

2024-12-31 新进：东方证券、云天化、南山铝业、安克创新、恒玄科技、江淮汽车、江苏金租、浙江鼎力、贝达药业；退出：三只松鼠、中航高科、中际旭创、健帆生物、国睿科技、天孚通信、宇通客车、建发股份、拉卡拉

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 16/10；退出 规避/错失 11/15。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。