华夏新锦程混合A

华夏新锦程混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

华夏新锦程混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约26.92%，四季平均换手约77.37%。年末主题配置集中在：半导体设备/材料(0.0%)、新能源/电力设备(0.0%)。四季度新进Top10：万向钱潮、信捷电气、恒辉安防、拓普集团。2025 年调仓：新进 19 笔（6 盈 / 13 亏）；退出 20 笔（规避 13 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 汽车 与 机械设备 两条主线展开：汽车 持仓占比由 0.29% 调整至 30.08%，机械设备 由 0% 至 10.59%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 南京银行、四川路桥、宁德时代、安琪酵母，退出 中国外运、中国电信、比亚迪、炬华科技。Q3 汽车行业持仓占比从 0% 升至 29.64%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 凯迪股份、华辰装备、唯科科技、开特股份，退出 北京银行、北方华创、南京银行、四川路桥，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 万向钱潮、信捷电气、恒辉安防、拓普集团，退出 华辰装备、新坐标、晶华新材、浙江荣泰，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 机械设备(+10.59pp)、基础化工(+5.05pp)、汽车(+29.79pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.33% 附近；主要经由 中国电信、北方华创、扬杰科技 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0.94% 逐季抬升至年末 10.59%（峰值出现在 Q4）；主要经由 信捷电气、凯迪股份、北方华创、华辰装备 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.23% 附近；主要经由 宁德时代、炬华科技、特锐德 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：南京银行、四川路桥、宁德时代、安琪酵母、惠泰医疗、扬杰科技；退出：中国外运、中国电信、比亚迪、炬华科技、特锐德、航民股份

2025-09-30 新进：凯迪股份、华辰装备、唯科科技、开特股份、新坐标、新泉股份、旭升集团、晶华新材、浙江荣泰、福达股份；退出：北京银行、北方华创、南京银行、四川路桥、宁德时代、安琪酵母、惠泰医疗、扬杰科技、联科科技、顺丰控股

2025-12-31 新进：万向钱潮、信捷电气、恒辉安防、拓普集团；退出：华辰装备、新坐标、晶华新材、浙江荣泰

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/13；退出 规避/错失 13/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。