泓德泓华混合
(002846)公募权益主动型混合型2018 自然年 · 重仓透视
泓德泓华混合 2018年重仓选股年度评论
年度摘要
泓德泓华混合 2018年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约31.81%，四季平均换手约66.0%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(3.22%)。四季度新进Top10：万科A、通威股份、隆基绿能。2018 年调仓：新进 16 笔（5 盈 / 11 亏）；退出 16 笔（规避 14 / 错失 2）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 31.8100% |
| 平均换手 | 66.0000% |
| 持股集中度 | 0.0129 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电力设备 与 非银金融 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 1.91% 调整至 10.52%，非银金融 由 1.26% 至 7.1%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 三花智控、国投智能、尚品宅配、水井坊，退出 万科A、保利地产、平安银行、建设银行。Q3 再平衡：新进 宁德时代、宁波银行、我武生物、招商银行，退出 三花智控、国投智能、尚品宅配、老百姓，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电力设备行业持仓占比从 3.07% 升至 10.52%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 万科A、通威股份、隆基绿能，退出 宁波银行、招商银行、洋河股份，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 银行 等方向；净加仓 电力设备(+8.61pp)、医药生物(+3.64pp)、传媒(+3.52pp)；净降配 银行(-3.12pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q3 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→3.07%）。
年末较年初抬升：新能源/电力设备(+3.22pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.22%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.22%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 新能源/电力设备 | 0.0% | 0.0% | 3.07% | 3.22% | +3.22 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电力设备 | 1.91% | 0.0% | 3.07% | 10.52% | +8.61 |
| 非银金融 | 1.26% | 6.67% | 8.37% | 7.1% | +5.84 |
| 机械设备 | 0.97% | 4.0% | 5.01% | 5.4% | +4.43 |
| 医药生物 | 0.0% | 2.91% | 4.25% | 3.64% | +3.64 |
| 传媒 | 0.0% | 3.61% | 3.93% | 3.52% | +3.52 |
| 电子 | 0.0% | 3.24% | 3.34% | 3.16% | +3.16 |
| 房地产 | 2.58% | 0.0% | 0.0% | 3.1% | +0.52 |
| 食品饮料 | 1.76% | 6.01% | 7.09% | 3.09% | +1.33 |
| 轻工制造 | 0.0% | 2.8% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 银行 | 3.12% | 0.0% | 6.07% | 0.0% | -3.12 |
| 计算机 | 0.0% | 2.95% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 家用电器 | 0.0% | 2.79% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 3.07% | 3.22% | +3.22 | 明显加仓 | 宁德时代 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 3.07% | 3.22% | +3.22 | 明显加仓 | 宁德时代 |
季度流转
2018-03-31 新进：—；退出：—
2018-06-30 新进：三花智控、国投智能、尚品宅配、水井坊、洋河股份、浙江鼎力、立讯精密、老百姓、视觉中国；退出：万科A、保利地产、平安银行、建设银行、招商银行、日机密封、科士达、贵州茅台、金风科技
2018-09-30 新进：宁德时代、宁波银行、我武生物、招商银行；退出：三花智控、国投智能、尚品宅配、老百姓
2018-12-31 新进：万科A、通威股份、隆基绿能；退出：宁波银行、招商银行、洋河股份
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 视觉中国 | 3.61 | -5.99 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 三花智控 | 2.79 | -29.34 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 洋河股份 | 3.12 | -2.74 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 立讯精密 | 3.24 | -31.59 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 国投智能 | 2.95 | -13.17 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 尚品宅配 | 2.8 | -17.97 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 水井坊 | 2.89 | -25.95 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 浙江鼎力 | 4.0 | 16.81 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 老百姓 | 2.91 | -24.81 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 平安银行 | 1.45 | -16.61 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 万科A | 1.7 | -26.1 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 金风科技 | 0.85 | -30.24 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 科士达 | 1.06 | -39.28 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 日机密封 | 0.97 | 14.0 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 招商银行 | 0.82 | -9.11 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 保利地产 | 0.88 | -9.43 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 贵州茅台 | 1.76 | 7.0 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 建设银行 | 0.85 | -15.48 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 宁波银行 | 2.96 | -8.67 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 我武生物 | 4.25 | -17.53 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 宁德时代 | 3.07 | 1.1 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 招商银行 | 3.11 | -17.89 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 三花智控 | 2.79 | -29.34 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 国投智能 | 2.95 | -13.17 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 尚品宅配 | 2.8 | -17.97 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 老百姓 | 2.91 | -24.81 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 万科A | 3.1 | 28.97 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 通威股份 | 3.12 | 46.86 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 隆基绿能 | 4.18 | 49.66 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 宁波银行 | 2.96 | -8.67 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 洋河股份 | 3.24 | -26.0 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 招商银行 | 3.11 | -17.89 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 5/11；退出 规避/错失 14/2。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。