中海合嘉增强收益债券C

中海合嘉增强收益债券C 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

中海合嘉增强收益债券C 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约9.41%，四季平均换手约95.87%。期末主题配置集中在：半导体设备/材料(1.53%)、消费/家电/面板(1.03%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 1.53%）。最近一季新进Top10：TCL中环、中信证券、中国人寿、利扬芯片、华虹宏力。2026 年调仓：新进 25 笔（9 盈 / 16 亏）；退出 15 笔（规避 8 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 非银金融 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 4.54%。

Q3 再平衡：新进 中国稀土、中国银行、农业银行、天合光能，退出 中国核建、云铝股份、佰维存储、兴业银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 非银金融行业持仓占比从 0% 升至 4.54%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 TCL中环、中信证券、中国人寿、利扬芯片，退出 中国稀土、中国银行、固德威、天合光能，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 电子(+3.59pp)、银行(+2.02pp)、非银金融(+4.54pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 半导体设备/材料、消费/家电/面板 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

年末较年初抬升：半导体设备/材料(+1.53pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，由年初 0% 逐季抬升至年末 1.53%（峰值出现在 Q4）；主要经由 利扬芯片 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，由年初 0% 逐季抬升至年末 1.53%（峰值出现在 Q4）；主要经由 利扬芯片 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：—；退出：—

2026-03-31 新进：中国稀土、中国银行、农业银行、天合光能、晶科能源、长江电力；退出：中国核建、云铝股份、佰维存储、兴业银行、华友钴业、华夏银行、江波龙、立昂微、通富微电

2026-06-30 新进：TCL中环、中信证券、中国人寿、利扬芯片、华虹宏力、广发证券、建设银行、时代电气、立昂微；退出：中国稀土、中国银行、固德威、天合光能、晶科能源、长江电力

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 9/16；退出 规避/错失 8/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。