华富弘鑫混合A

华富弘鑫混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

华富弘鑫混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约5.18%，四季平均换手约87.13%。年末主题配置集中在：资源/有色(0.0%)。四季度新进Top10：中信证券、云铝股份、兴业证券、双环传动、国泰海通。2025 年调仓：新进 24 笔（8 盈 / 16 亏）；退出 24 笔（规避 14 / 错失 10）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 煤炭、公用事业。

Q2 末换仓：新进 中信建投、中国太保、中国平安、佐力药业，退出 中国动力、中国神华、华润三九、招商公路。Q3 再平衡：新进 三七互娱、中国联通、华友钴业、招商蛇口，退出 中信建投、中国太保、中国平安、中国电信，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中信证券、云铝股份、兴业证券、双环传动，退出 三七互娱、中国联通、华友钴业、建设银行，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 煤炭 等方向；净加仓 非银金融(+2.54pp)；净降配 煤炭(-1.62pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.31% 附近；主要经由 中国电信、中国联通 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0.3% 附近；主要经由 中国动力、中国船舶 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.34% 附近；主要经由 云铝股份、华友钴业、赤峰黄金 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.12% 附近；主要经由 中国动力 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中信建投、中国太保、中国平安、佐力药业、华泰证券；退出：中国动力、中国神华、华润三九、招商公路、淮北矿业

2025-09-30 新进：三七互娱、中国联通、华友钴业、招商蛇口、招商证券、泸州老窖、海天味业、赤峰黄金、金地集团；退出：中信建投、中国太保、中国平安、中国电信、中国船舶、中国银行、佐力药业、华泰证券、长江电力

2025-12-31 新进：中信证券、云铝股份、兴业证券、双环传动、国泰海通、扬农化工、拓普集团、沧州大化、温氏股份、牧原股份；退出：三七互娱、中国联通、华友钴业、建设银行、招商蛇口、招商证券、泸州老窖、海天味业、赤峰黄金、金地集团

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/16；退出 规避/错失 14/10。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。