博时乐臻定开混合

博时乐臻定开混合 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

博时乐臻定开混合 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约9.39%，四季平均换手约77.17%。年末主题配置集中在：资源/有色(1.51%)、消费/家电/面板(0.94%)、新能源/电力设备(0.72%)。四季度新进Top10：三角防务、东阿阿胶、中国平安、伊利股份、伯特利。2025 年调仓：新进 19 笔（13 盈 / 6 亏）；退出 19 笔（规避 6 / 错失 13）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 公用事业、家用电器。

Q2 末换仓：新进 中国平安、中国联通、牧原股份、石英股份，退出 中国太保、国投电力、广联达、海螺水泥。Q3 有色金属行业持仓占比从 0% 升至 3.3%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中国石油、云铝股份、四方股份、皖能电力，退出 中国平安、中国联通、中际联合、华电国际，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 三角防务、东阿阿胶、中国平安、伊利股份，退出 中国石油、云铝股份、四方股份、牧原股份，持仓进一步向龙头集中。

净降配 公用事业(-2.66pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 资源/有色 + 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 资源/有色 + 消费/家电/面板——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.45% 附近；主要经由 中国联通、广联达 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 2.05% 附近；主要经由 三角防务、中际联合、四方股份、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 3.3%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 云铝股份、神火股份、紫金矿业、赤峰黄金 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 1.36% 附近；主要经由 四方股份、宁德时代、科达利 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中国平安、中国联通、牧原股份、石英股份、科达利；退出：中国太保、国投电力、广联达、海螺水泥、紫金矿业

2025-09-30 新进：中国石油、云铝股份、四方股份、皖能电力、神火股份、紫金矿业、赤峰黄金；退出：中国平安、中国联通、中际联合、华电国际、格力电器、石英股份、科达利

2025-12-31 新进：三角防务、东阿阿胶、中国平安、伊利股份、伯特利、美的集团、铜陵有色；退出：中国石油、云铝股份、四方股份、牧原股份、皖能电力、神火股份、赤峰黄金

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 13/6；退出 规避/错失 6/13。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。