鹏华弘惠灵活配置混合A

鹏华弘惠灵活配置混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

鹏华弘惠灵活配置混合A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约26.24%，四季平均换手约62.37%。期末主题配置集中在：消费/家电/面板(4.58%)、资源/有色(0.0%)、新能源/电力设备(0.0%)。最近一季新进Top10：华鲁恒升、杭州银行、美的集团。2026 年调仓：新进 15 笔（2 盈 / 13 亏）；退出 15 笔（规避 12 / 错失 3）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 银行 与 轻工制造 两条主线展开：银行 持仓占比由 2.83% 调整至 14.18%，轻工制造 由 0% 至 5.48%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 东方财富、中际旭创、兴业银行，退出 中芯国际、恒瑞医药、江苏银行。Q3 再平衡：新进 三一重工、中材国际、伊利股份、北新建材，退出 东方财富、中际旭创、兴业银行、宁德时代，兼有获利兑现与方向试探。Q4 银行行业持仓占比从 6.36% 升至 14.18%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 华鲁恒升、杭州银行、美的集团，退出 中材国际、伊利股份、北新建材，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 有色金属、食品饮料、电力设备 等方向；净加仓 银行(+11.35pp)、非银金融(+3.29pp)、钢铁(+4.41pp)；净降配 有色金属(-1.59pp)、食品饮料(-2.66pp)、电力设备(-3.3pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + 资源/有色 重心，逐步迁移至 消费/家电/面板——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 消费/家电/面板 有一次集中加仓（0%→4.58%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色、新能源/电力设备）；年末较年初抬升：消费/家电/面板(+3.51pp)；相应下降：资源/有色(-1.59pp)、新能源/电力设备(-3.3pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.28% 附近；主要经由 中芯国际 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 4.4% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 中芯国际、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，年初 1.59% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年逐步收敛，年初 3.3% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：东方财富、中际旭创、兴业银行；退出：中芯国际、恒瑞医药、江苏银行

2026-03-31 新进：三一重工、中材国际、伊利股份、北新建材、南京银行、南钢股份、太阳纸业、江苏银行、陕西煤业；退出：东方财富、中际旭创、兴业银行、宁德时代、招商银行、紫金矿业、美的集团、贵州茅台、长江电力

2026-06-30 新进：华鲁恒升、杭州银行、美的集团；退出：中材国际、伊利股份、北新建材

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 2/13；退出 规避/错失 12/3。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。