鹏华弘惠灵活配置混合C

鹏华弘惠灵活配置混合C 2021年重仓选股年度评论

年度摘要

鹏华弘惠灵活配置混合C 2021年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约7.42%，四季平均换手约78.8%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(0.32%)、消费/家电/面板(0.32%)、资源/有色(0.25%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 0.32%）。四季度新进Top10：TCL中环、兴业银行、华工科技、广联达、招商银行。2021 年调仓：新进 20 笔（6 盈 / 14 亏）；退出 20 笔（规避 11 / 错失 9）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 计算机、非银金融。

Q2 银行行业持仓占比从 0% 升至 3.45%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 传音控股、大族激光、宁波银行、建设银行，退出 三棵树、中国中免、天赐材料、汇川技术。Q3 再平衡：新进 三峡能源、中国太保、山东黄金、工商银行，退出 传音控股、大族激光、建设银行、比亚迪，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 TCL中环、兴业银行、华工科技、广联达，退出 万科A、三峡能源、中国太保、中国平安，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 非银金融、计算机 等方向；净降配 非银金融(-1.9pp)、计算机(-1.66pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块 + 消费/家电/面板——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.08% 附近；主要经由 华工科技 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0.38% 附近；主要经由 汇川技术、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.16% 附近；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.38% 附近；主要经由 汇川技术、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2021-03-31 新进：—；退出：—

2021-06-30 新进：传音控股、大族激光、宁波银行、建设银行、江苏银行；退出：三棵树、中国中免、天赐材料、汇川技术、海康威视

2021-09-30 新进：三峡能源、中国太保、山东黄金、工商银行、海通证券、牧原股份；退出：传音控股、大族激光、建设银行、比亚迪、长江电力、阳光电源

2021-12-31 新进：TCL中环、兴业银行、华工科技、广联达、招商银行、晶晨股份、片仔癀、紫金矿业、贵州茅台；退出：万科A、三峡能源、中国太保、中国平安、山东黄金、工商银行、江苏银行、海通证券、牧原股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/14；退出 规避/错失 11/9。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。