大成景禄灵活配置混合C 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
大成景禄灵活配置混合C 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约56.1%，四季平均换手约30.13%。期末主题配置集中在：半导体设备/材料(5.54%)、军工/高端制造(4.78%)。最近一季新进Top10：火炬电子、硅宝科技、美芯晟、长电科技。2026 年调仓：新进 6 笔（0 盈 / 6 亏）；退出 6 笔（规避 6 / 错失 0）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 56.1000% |
| 平均换手 | 30.1300% |
| 持股集中度 | 0.0338 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★★☆☆ 3星 |
| 滚动年化回报 | 23.49% |
| 年化波动率 | 25.60% |
| 最大回撤 | -23.18% |
| 夏普比率 | 0.82 |
| 索提诺比率 | 1.29 |
| 同类排名 | 前 41%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 61.3 | 偏强 |
| 波动 | 65.7 | 较大 |
| 风险 | 43.4 | 中等 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 国防军工 为核心配置方向，持仓占比由 6.39% 调整至 7.91%。
Q2 商贸零售行业持仓占比从 0% 升至 6.04%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中国中免、南微医学，退出 硅宝科技、美芯晟。Q4 末新进 火炬电子、硅宝科技、美芯晟、长电科技，退出 中国中免、南微医学、宇信科技、迈普医学，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 医药生物 等方向；净加仓 国防军工(+1.52pp)；净降配 电力设备(-3.57pp)、医药生物(-5.84pp)、计算机(-12.63pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 半导体设备/材料、军工/高端制造 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
相应下降：军工/高端制造(-1.61pp)、半导体设备/材料(-1.81pp)。
市场热点与行业配置
当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，由年初 7.35% 逐季回落至年末 5.54%；主要经由 三环集团 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，由年初 7.35% 逐季回落至年末 5.54%；主要经由 三环集团 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 半导体设备/材料 | 7.35% | 6.16% | 6.93% | 5.54% | -1.81 |
| 军工/高端制造 | 6.39% | 5.91% | 7.33% | 4.78% | -1.61 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 电子 | 19.86% | 12.37% | 12.91% | 15.9% | -3.96 |
| 国防军工 | 6.39% | 5.91% | 7.33% | 7.91% | +1.52 |
| 基础化工 | 9.96% | 5.76% | 5.2% | 6.38% | -3.58 |
| 电力设备 | 7.31% | 6.32% | 7.3% | 3.74% | -3.57 |
| 计算机 | 15.24% | 15.11% | 12.01% | 2.61% | -12.63 |
| 医药生物 | 5.84% | 11.71% | 10.2% | 0.0% | -5.84 |
| 商贸零售 | 0.0% | 6.04% | 5.08% | 0.0% | +0.00 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 7.35% | 6.16% | 6.93% | 5.54% | -1.81 | 持仓占比较高 | 三环集团 |
| 人形机器人/高端制造 | 7.35% | 6.16% | 6.93% | 5.54% | -1.81 | 持仓占比较高 | 三环集团 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：中国中免、南微医学；退出：硅宝科技、美芯晟
2026-03-31 新进：—；退出：—
2026-06-30 新进：火炬电子、硅宝科技、美芯晟、长电科技；退出：中国中免、南微医学、宇信科技、迈普医学
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中国中免 | 6.04 | -25.57 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 南微医学 | 5.85 | -11.51 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 硅宝科技 | 4.66 | -3.68 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 美芯晟 | 4.34 | -18.62 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 硅宝科技 | 2.77 | -27.28 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 长电科技 | 2.64 | -25.8 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 火炬电子 | 3.13 | -51.0 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 美芯晟 | 2.65 | -21.7 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 宇信科技 | 5.61 | -24.75 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 迈普医学 | 5.09 | -12.49 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 中国中免 | 5.08 | -23.69 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 南微医学 | 5.11 | -0.51 | 退出尚可·小幅规避 |
汇总：新进 盈/亏 0/6；退出 规避/错失 6/0。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。