宏利改革动力混合C

宏利改革动力混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

宏利改革动力混合C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约32.82%，四季平均换手约98.23%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(0.0%)、资源/有色(0.0%)、新能源/电力设备(0.0%)。四季度新进Top10：三七互娱、中国平安、九州通、华域汽车、双汇发展。2025 年调仓：新进 29 笔（11 盈 / 18 亏）；退出 29 笔（规避 18 / 错失 11）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 纺织服饰 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 9.95%。

Q2 末换仓：新进 伊利股份、吉比特、格力电器、梅花生物，退出 中国人保、中科电气、圣农发展、天山铝业。Q3 汽车行业持仓占比从 0% 升至 8.74%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 九号公司、南钢股份、周大生、国电电力，退出 伊利股份、格力电器、梅花生物、江苏金租，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 三七互娱、中国平安、九州通、华域汽车，退出 九号公司、南钢股份、吉比特、周大生，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 社会服务、煤炭、机械设备 等方向；净加仓 银行(+3.0pp)、医药生物(+2.76pp)、建筑装饰(+2.95pp)；净降配 社会服务(-4.15pp)、煤炭(-3.57pp)、机械设备(-3.79pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 消费/家电/面板有一次集中加仓（0%→3.04%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色）；相应下降：资源/有色(-4.31pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 7.23% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 中科电气、宁德时代、巨星科技 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，由年初 11.16% 逐季回落至年末 0%；主要经由 天山铝业、洛阳钼业、紫金矿业、赤峰黄金 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年逐步收敛，年初 3.44% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 中科电气、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：伊利股份、吉比特、格力电器、梅花生物、江苏金租、洛阳钼业、潮宏基、罗莱生活、美的集团、菜百股份；退出：中国人保、中科电气、圣农发展、天山铝业、巨星科技、广电计量、新华保险、新集能源、赤峰黄金、金诚信

2025-09-30 新进：九号公司、南钢股份、周大生、国电电力、宁德时代、潞安环能、福耀玻璃、紫金矿业、裕同科技；退出：伊利股份、格力电器、梅花生物、江苏金租、洛阳钼业、潮宏基、罗莱生活、美的集团、菜百股份

2025-12-31 新进：三七互娱、中国平安、九州通、华域汽车、双汇发展、四川路桥、水星家纺、罗莱生活、菜百股份、重庆银行；退出：九号公司、南钢股份、吉比特、周大生、国电电力、宁德时代、潞安环能、福耀玻璃、紫金矿业、裕同科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 11/18；退出 规避/错失 18/11。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。