华商元亨混合A

华商元亨混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

华商元亨混合A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约23.69%，四季平均换手约67.87%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(0.0%)。最近一季新进Top10：中科蓝讯、兴发集团、奥比中光。2026 年调仓：新进 16 笔（1 盈 / 15 亏）；退出 16 笔（规避 10 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 交通运输 与 电子 两条主线展开：交通运输 持仓占比由 0% 调整至 17.79%，电子 由 3.19% 至 13.76%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 东山精密、兆威机电、歌尔股份、水晶光电，退出 中际旭创、华工科技、天孚通信、恺英网络。Q3 交通运输行业持仓占比从 0% 升至 12.98%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 万华化学、中国东航、中国国航、南方航空，退出 东山精密、兆威机电、巨人网络、拓普集团，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中科蓝讯、兴发集团、奥比中光，退出 万华化学、三花智控、恒力石化，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 机械设备、传媒、通信 等方向；净加仓 电子(+10.57pp)、基础化工(+2.62pp)、交通运输(+17.79pp)；净降配 机械设备(-2.09pp)、传媒(-2.43pp)、通信(-14.27pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（AI算力/光模块）；相应下降：AI算力/光模块(-6.4pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，年初 6.4% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 华工科技、新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：东山精密、兆威机电、歌尔股份、水晶光电、立讯精密、蓝思科技；退出：中际旭创、华工科技、天孚通信、恺英网络、新易盛、胜宏科技

2026-03-31 新进：万华化学、中国东航、中国国航、南方航空、吉祥航空、恒力石化、春秋航空；退出：东山精密、兆威机电、巨人网络、拓普集团、歌尔股份、汉威科技、蓝思科技

2026-06-30 新进：中科蓝讯、兴发集团、奥比中光；退出：万华化学、三花智控、恒力石化

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 1/15；退出 规避/错失 10/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。