前海开源沪港深裕鑫A 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
前海开源沪港深裕鑫A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约28.71%，四季平均换手约65.4%。2026 年调仓：新进 2 笔（0 盈 / 2 亏）；退出 1 笔（规避 1 / 错失 0）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 28.7100% |
| 平均换手 | 65.4000% |
| 持股集中度 | 0.0145 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★☆☆☆☆ 1星 |
| 滚动年化回报 | -14.54% |
| 年化波动率 | 18.66% |
| 最大回撤 | -33.65% |
| 夏普比率 | -0.88 |
| 索提诺比率 | -1.12 |
| 同类排名 | 前 97%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 3.6 | 偏弱 |
| 波动 | 37.0 | 较小 |
| 风险 | 8.3 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 有色金属 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 4.31%。
Q2 末换仓：新进 中国太保、中国石油股份、中金公司，退出 中信银行、中煤能源、工商银行。Q3 有色金属行业持仓占比从 0% 升至 8.97%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 山金国际、神火股份，退出 中国太保、中国海洋石油、中国石油股份、中国神华，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末退出 神火股份，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 煤炭、银行、通信 等方向；净加仓 有色金属(+4.31pp)；净降配 煤炭(-15.85pp)、银行(-26.73pp)、通信(-5.55pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 有色金属 | 0.0% | 0.0% | 8.97% | 4.31% | +4.31 |
| 煤炭 | 15.85% | 9.16% | 0.0% | 0.0% | -15.85 |
| 非银金融 | 0.0% | 8.86% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 银行 | 26.73% | 14.95% | 0.0% | 0.0% | -26.73 |
| 通信 | 5.55% | 4.16% | 0.0% | 0.0% | -5.55 |
| 石油石化 | 4.79% | 11.52% | 0.0% | 0.0% | -4.79 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：中国太保、中国石油股份、中金公司；退出：中信银行、中煤能源、工商银行
2026-03-31 新进：山金国际、神火股份；退出：中国太保、中国海洋石油、中国石油股份、中国神华、中国移动、中金公司、兖矿能源、农业银行、建设银行、重庆农村商业银行
2026-06-30 新进：—；退出：神火股份
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中国石油股份 | 5.58 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中国太保 | 4.35 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中金公司 | 4.51 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 中信银行 | 5.23 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 工商银行 | 5.07 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 中煤能源 | 5.49 | — | 数据缺失 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 神火股份 | 4.53 | -31.17 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 山金国际 | 4.44 | -42.72 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 中国石油股份 | 5.58 | — | 数据缺失 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 中国海洋石油 | 5.94 | — | 数据缺失 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 建设银行 | 5.09 | — | 数据缺失 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 中国移动 | 4.16 | — | 数据缺失 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 中国神华 | 5.1 | — | 数据缺失 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 兖矿能源 | 4.06 | — | 数据缺失 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 农业银行 | 5.42 | — | 数据缺失 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 中国太保 | 4.35 | — | 数据缺失 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 重庆农村商业银行 | 4.44 | — | 数据缺失 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 中金公司 | 4.51 | — | 数据缺失 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 神火股份 | 4.53 | -31.17 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 0/2；退出 规避/错失 1/0。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。