华银研究精选股票

华银研究精选股票 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

华银研究精选股票 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约37.99%，四季平均换手约81.27%。期末主题配置集中在：资源/有色(0.0%)、新能源/电力设备(0.0%)。最近一季新进Top10：东威科技、中钨高新、华海清科、景旺电子、杰普特。2026 年调仓：新进 21 笔（9 盈 / 12 亏）；退出 21 笔（规避 10 / 错失 11）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 机械设备 两条主线展开：电子 持仓占比由 5.97% 调整至 20.64%，机械设备 由 2.5% 至 13.18%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中国平安、中际旭创、兴业银锡、大金重工，退出 兆易创新、剑桥科技、华虹公司、吉祥航空。Q3 再平衡：新进 中国动力、天赐材料、宝丰能源、恒逸石化，退出 中国平安、杰瑞股份、紫金矿业、荣盛石化，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 0% 升至 20.64%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 东威科技、中钨高新、华海清科、景旺电子，退出 中国动力、中际旭创、兴业银锡、大金重工，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 交通运输、电力设备、汽车 等方向；净加仓 机械设备(+10.68pp)、电子(+14.67pp)；净降配 交通运输(-2.47pp)、电力设备(-2.69pp)、汽车(-2.59pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（2.7%→6.9%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色、新能源/电力设备）；相应下降：资源/有色(-7.54pp)、新能源/电力设备(-2.69pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 2.69pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 7.54pp；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 2.69pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中国平安、中际旭创、兴业银锡、大金重工、杰瑞股份、荣盛石化、锡业股份；退出：兆易创新、剑桥科技、华虹公司、吉祥航空、宗申动力、拓普集团、金诚信

2026-03-31 新进：中国动力、天赐材料、宝丰能源、恒逸石化、鲁西化工；退出：中国平安、杰瑞股份、紫金矿业、荣盛石化、锡业股份

2026-06-30 新进：东威科技、中钨高新、华海清科、景旺电子、杰普特、生益科技、盛科通信、胜宏科技、芯碁微装；退出：中国动力、中际旭创、兴业银锡、大金重工、天赐材料、宁德时代、宝丰能源、恒逸石化、鲁西化工

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 9/12；退出 规避/错失 10/11。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。