南方智慧混合

南方智慧混合 2018年重仓选股年度评论

年度摘要

南方智慧混合 2018年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约40.09%，四季平均换手约84.27%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：华电国际、国电南瑞、海大集团、温氏股份、牧原股份。2018 年调仓：新进 22 笔（10 盈 / 12 亏）；退出 22 笔（规避 19 / 错失 3）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 公用事业 与 农林牧渔 两条主线展开：公用事业 持仓占比由 0% 调整至 16.6%，农林牧渔 由 0% 至 14.13%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 万华化学、养元饮品、国投电力、扬农化工，退出 中国巨石、分众传媒、天士力、寒锐钴业。Q3 再平衡：新进 东方财富、中国国旅、中国平安、中国石化，退出 养元饮品、广联达、扬农化工、昇辉科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 农林牧渔行业持仓占比从 0% 升至 14.13%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 华电国际、国电南瑞、海大集团、温氏股份，退出 万华化学、东方财富、中国国旅、中国平安，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 医药生物、有色金属、传媒 等方向；净加仓 农林牧渔(+14.13pp)、公用事业(+16.6pp)、交通运输(+3.28pp)；净降配 医药生物(-8.08pp)、有色金属(-2.66pp)、传媒(-3.94pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 消费/家电/面板 有一次集中加仓（0%→4.26%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2018-03-31 新进：—；退出：—

2018-06-30 新进：万华化学、养元饮品、国投电力、扬农化工、昇辉科技、海尔智家、涪陵榨菜、锡业股份；退出：中国巨石、分众传媒、天士力、寒锐钴业、工商银行、长春高新、隆基股份、领益智造

2018-09-30 新进：东方财富、中国国旅、中国平安、中国石化、德邦股份、贵州茅台、鲁亿通；退出：养元饮品、广联达、扬农化工、昇辉科技、海尔智家、涪陵榨菜、锡业股份

2018-12-31 新进：华电国际、国电南瑞、海大集团、温氏股份、牧原股份、皖能电力、粤高速A、长江电力；退出：万华化学、东方财富、中国国旅、中国平安、中国石化、德邦股份、贵州茅台、鲁亿通

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 10/12；退出 规避/错失 19/3。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。