招商制造业混合C
(004569)公募权益主动型混合型2017 自然年 · 重仓透视
招商制造业混合C 2017年重仓选股年度评论
年度摘要
招商制造业混合C 2017年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约40.59%，四季平均换手约78.7%。四季度新进Top10：三七互娱、东方新能、伊利股份、保利发展、华鲁恒升。2017 年调仓：新进 12 笔（4 盈 / 8 亏）；退出 13 笔（规避 7 / 错失 6）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 40.5900% |
| 平均换手 | 78.7000% |
| 持股集中度 | 0.0182 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 基础化工 与 建筑材料 两条主线展开：基础化工 持仓占比由 2.63% 调整至 8.05%，建筑材料 由 0% 至 6.21%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
09月 末换仓：新进 东方园林、欧普照明、水晶光电、法拉电子，退出 东方新能、中国建筑、亿帆医药、国轩高科。12月 基础化工行业持仓占比从 0% 升至 8.05%，为年内最突出的行业加仓节点。12月 再平衡：新进 三七互娱、东方新能、伊利股份、保利发展，退出 东方园林、中国太保、中工国际、欧普照明，兼有获利兑现与方向试探。
年内已基本清退 通信、医药生物、非银金融 等方向；净加仓 房地产(+3.68pp)、基础化工(+5.42pp)、食品饮料(+3.72pp)；净降配 通信(-6.66pp)、建筑装饰(-6.43pp)、医药生物(-2.54pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q4 | 变化 |
|---|
行业配置（四季）
| 行业 | 06月 | 09月 | 12月 | 变化 |
|---|---|---|---|---|
| 基础化工 | 2.63% | 0.0% | 8.05% | +5.42 |
| 建筑材料 | 0.0% | 3.16% | 6.21% | +6.21 |
| 电力设备 | 3.05% | 0.0% | 6.07% | +3.02 |
| 建筑装饰 | 12.06% | 11.22% | 5.63% | -6.43 |
| 电子 | 0.0% | 6.98% | 5.07% | +5.07 |
| 食品饮料 | 0.0% | 0.0% | 3.72% | +3.72 |
| 房地产 | 0.0% | 0.0% | 3.68% | +3.68 |
| 传媒 | 0.0% | 0.0% | 2.81% | +2.81 |
| 家用电器 | 0.0% | 4.91% | 0.0% | +0.00 |
| 通信 | 6.66% | 7.16% | 0.0% | -6.66 |
| 商贸零售 | 0.0% | 3.05% | 0.0% | +0.00 |
| 环保 | 0.0% | 3.95% | 0.0% | +0.00 |
| 医药生物 | 2.54% | 0.0% | 0.0% | -2.54 |
| 非银金融 | 4.38% | 3.47% | 0.0% | -4.38 |
| 农林牧渔 | 2.6% | 0.0% | 0.0% | -2.60 |
| 计算机 | 2.72% | 0.0% | 0.0% | -2.72 |
2025 热点对照
| 热点 | 06月 | 09月 | 12月 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2017-06-30 新进：—；退出：—
2017-09-30 新进：东方园林、欧普照明、水晶光电、法拉电子、海螺水泥、聚光科技、跨境通；退出：东方新能、中国建筑、亿帆医药、国轩高科、太极股份、联化科技、隆平高科
2017-12-31 新进：三七互娱、东方新能、伊利股份、保利发展、华鲁恒升、新和成、正泰电器、金风科技；退出：东方园林、中国太保、中工国际、欧普照明、法拉电子、烽火通信、聚光科技、跨境通
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2017-06-30→2017-09-30 | 新进 | 水晶光电 | 4.14 | -7.64 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 新进 | 跨境通 | 3.05 | -17.75 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 新进 | 聚光科技 | 3.95 | 6.82 | 新进正确·显著盈利 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 新进 | 法拉电子 | 2.84 | -12.09 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 新进 | 海螺水泥 | 3.16 | 17.46 | 新进正确·显著盈利 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 新进 | 欧普照明 | 4.91 | 6.67 | 新进正确·显著盈利 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 退出 | 隆平高科 | 2.6 | 18.07 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 退出 | 亿帆医药 | 2.54 | 22.06 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 退出 | 国轩高科 | 3.05 | 0.48 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 退出 | 联化科技 | 2.63 | -9.86 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 退出 | 太极股份 | 2.72 | 0.0 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 退出 | 中国建筑 | 3.36 | -4.13 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 新进 | 新和成 | 4.71 | -12.24 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 新进 | 金风科技 | 2.94 | -3.87 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 新进 | 三七互娱 | 2.81 | -9.25 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 新进 | 保利发展 | 3.68 | -4.81 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 新进 | 华鲁恒升 | 3.34 | 0.0 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 新进 | 伊利股份 | 3.72 | -11.49 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 新进 | 正泰电器 | 3.13 | 0.69 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 退出 | 中工国际 | 5.8 | -7.71 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 退出 | 跨境通 | 3.05 | -17.75 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 退出 | 聚光科技 | 3.95 | 6.82 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 退出 | 烽火通信 | 7.16 | -11.56 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 退出 | 法拉电子 | 2.84 | -12.09 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 退出 | 中国太保 | 3.47 | 12.16 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 退出 | 欧普照明 | 4.91 | 6.67 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 4/8；退出 规避/错失 7/6。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。