中欧电子信息产业沪港深股票A

中欧电子信息产业沪港深股票A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

中欧电子信息产业沪港深股票A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约20.55%，四季平均换手约77.0%。年末主题配置集中在：半导体设备/材料(3.61%)、AI算力/光模块(2.47%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比2.88%→Q4 6.08%）。四季度新进Top10：中微公司、北方华创、华峰测控、华海清科、微导纳米。2025 年调仓：新进 16 笔（14 盈 / 2 亏）；退出 11 笔（规避 4 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 电子 为核心配置方向，持仓占比由 9.53% 调整至 15.95%。

Q2 末换仓：新进 中际旭创、同花顺、复旦微电、恺英网络，退出 恒玄科技、金山办公。Q3 再平衡：新进 中芯国际，退出 中际旭创、复旦微电、恺英网络、指南针，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 6.87% 升至 15.95%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中微公司、北方华创、华峰测控、华海清科，退出 中芯国际、海光信息，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 电子(+6.42pp)；净降配 计算机(-3.47pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 AI算力/光模块 重心，逐步迁移至 半导体设备/材料 + AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 半导体设备/材料有一次集中加仓（0.17%→3.61%）。

年末较年初抬升：半导体设备/材料(+3.61pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 2.95pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 中微公司、中芯国际、中际旭创、兆易创新 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，年末 15.95% 为全年高点（年初 9.53%）（峰值出现在 Q4）；主要经由 中微公司、中芯国际、兆易创新、北方华创 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中际旭创、同花顺、复旦微电、恺英网络、指南针、源杰科技、长盈通；退出：恒玄科技、金山办公

2025-09-30 新进：中芯国际；退出：中际旭创、复旦微电、恺英网络、指南针、源杰科技、达梦数据、长盈通

2025-12-31 新进：中微公司、北方华创、华峰测控、华海清科、微导纳米、拓荆科技、新易盛、长川科技；退出：中芯国际、海光信息

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 14/2；退出 规避/错失 4/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。