国联核心成长

国联核心成长 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

国联核心成长 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约47.9%，四季平均换手约62.63%。期末主题配置集中在：新能源/电力设备(9.55%)、消费/家电/面板(4.51%)。最近一季新进Top10：中际旭创、京东方A、天岳先进、宁德时代、新洁能。2026 年调仓：新进 14 笔（5 盈 / 9 亏）；退出 14 笔（规避 10 / 错失 4）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 电力设备 两条主线展开：电子 持仓占比由 14.38% 调整至 18.8%，电力设备 由 3.96% 至 13.43%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中国中免、杰华特、致尚科技、艾罗能源，退出 中兴通讯、华勤技术、天岳先进、安琪酵母。Q3 再平衡：新进 德力佳、申菱环境、锦浪科技，退出 歌尔股份、致尚科技、西部材料，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 5.21% 升至 18.8%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中际旭创、京东方A、天岳先进、宁德时代，退出 中国中免、博实结、德力佳、恒瑞医药，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 计算机、食品饮料、医药生物 等方向；净加仓 电力设备(+9.47pp)、非银金融(+3.53pp)、电子(+4.42pp)；净降配 计算机(-4.59pp)、食品饮料(-4.4pp)、医药生物(-7.92pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 新能源/电力设备、消费/家电/面板 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→9.55%）。

年末较年初抬升：消费/家电/面板(+4.51pp)、新能源/电力设备(+9.55pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 9.55%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 9.55%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中国中免、杰华特、致尚科技、艾罗能源、西部材料；退出：中兴通讯、华勤技术、天岳先进、安琪酵母、欣旺达

2026-03-31 新进：德力佳、申菱环境、锦浪科技；退出：歌尔股份、致尚科技、西部材料

2026-06-30 新进：中际旭创、京东方A、天岳先进、宁德时代、新洁能、阳光电源；退出：中国中免、博实结、德力佳、恒瑞医药、美亚光电、艾罗能源

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 5/9；退出 规避/错失 10/4。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。