景顺长城睿成混合A

景顺长城睿成混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

景顺长城睿成混合A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约35.44%，四季平均换手约68.73%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(3.91%)、半导体设备/材料(3.84%)、资源/有色(3.74%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 7.75%）。最近一季新进Top10：海光信息、联赢激光、药明康德、鲁西化工。2026 年调仓：新进 16 笔（5 盈 / 11 亏）；退出 16 笔（规避 10 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 机械设备 两条主线展开：电子 持仓占比由 5.09% 调整至 15.97%，机械设备 由 0% 至 7.13%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中兴通讯、中国铝业、中芯国际、恒立液压，退出 中国国航、华大智造、广发证券、拓普集团。Q3 电子行业持仓占比从 10.17% 升至 15.48%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 北方国际、宁德时代、寒武纪、拓荆科技，退出 中兴通讯、中国铝业、海光信息、潍柴动力，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 海光信息、联赢激光、药明康德、鲁西化工，退出 北方国际、宁德时代、拓荆科技、海亮股份，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 交通运输、汽车、煤炭 等方向；净加仓 机械设备(+7.13pp)、基础化工(+3.5pp)、电子(+10.88pp)；净降配 交通运输(-3.03pp)、汽车(-3.39pp)、煤炭(-3.09pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 资源/有色 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块 + 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→3.93%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

年末较年初抬升：半导体设备/材料(+3.84pp)、AI算力/光模块(+3.91pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 7.75%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际、海光信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 3.84pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中芯国际 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 4.06% 附近；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 3.93%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中兴通讯、中国铝业、中芯国际、恒立液压、海光信息、潍柴动力、立讯精密；退出：中国国航、华大智造、广发证券、拓普集团、歌尔股份、通富微电、陕西煤业

2026-03-31 新进：北方国际、宁德时代、寒武纪、拓荆科技、海亮股份；退出：中兴通讯、中国铝业、海光信息、潍柴动力、锡业股份

2026-06-30 新进：海光信息、联赢激光、药明康德、鲁西化工；退出：北方国际、宁德时代、拓荆科技、海亮股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 5/11；退出 规避/错失 10/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。