摩根安裕回报混合A

摩根安裕回报混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

摩根安裕回报混合A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约7.04%，四季平均换手约72.63%。期末主题配置集中在：新能源/电力设备(0.22%)、半导体设备/材料(0.0%)。最近一季新进Top10：兖矿能源、宁德时代、川投能源、牧原股份、贵州茅台。2026 年调仓：新进 14 笔（5 盈 / 9 亏）；退出 16 笔（规避 12 / 错失 4）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 银行、公用事业。

Q2 末换仓：新进 传音控股、南京银行、招商积余、生益科技，退出 中国建筑、中芯国际、五粮液、宁德时代。Q3 再平衡：新进 北京银行、国电南瑞、赛轮轮胎、长源东谷，退出 中国移动、传音控股、川投能源、益丰药房，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 兖矿能源、宁德时代、川投能源、牧原股份，退出 分众传媒、北京银行、南京银行、宁波银行，持仓进一步向龙头集中。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + 半导体设备/材料 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.12% 附近；主要经由 中芯国际 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0.32% 附近；主要经由 中芯国际、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.19% 附近；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：传音控股、南京银行、招商积余、生益科技、益丰药房、隆基绿能；退出：中国建筑、中芯国际、五粮液、宁德时代、招商银行、迈瑞医疗

2026-03-31 新进：北京银行、国电南瑞、赛轮轮胎、长源东谷；退出：中国移动、传音控股、川投能源、益丰药房、隆基绿能

2026-06-30 新进：兖矿能源、宁德时代、川投能源、牧原股份、贵州茅台；退出：分众传媒、北京银行、南京银行、宁波银行、生益科技、长源东谷

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 5/9；退出 规避/错失 12/4。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。