鑫元鑫趋势灵活配置混合C

鑫元鑫趋势灵活配置混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

鑫元鑫趋势灵活配置混合C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约26.66%，四季平均换手约85.2%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(2.41%)、军工/高端制造(2.21%)、消费/家电/面板(2.05%)。四季度新进Top10：*ST明德、四会富仕、家联科技、新宝股份、美的集团。2025 年调仓：新进 22 笔（12 盈 / 10 亏）；退出 23 笔（规避 10 / 错失 13）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 家用电器 两条主线展开：电子 持仓占比由 4.25% 调整至 5.14%，家用电器 由 3.11% 至 4.62%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 食品饮料行业持仓占比从 0% 升至 8.82%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中国平安、五粮液、奥泰生物、安井食品，退出 中国神华、中国移动、中航光电、凯莱英。Q3 再平衡：新进 三环集团、中航光电、四方股份、宁德时代，退出 中国平安、五粮液、伟测科技、奥泰生物，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 *ST明德、四会富仕、家联科技、新宝股份，退出 三环集团、四方股份、瑞纳智能、莱克电气，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 煤炭、通信、基础化工 等方向；净加仓 家用电器(+1.51pp)、汽车(+3.66pp)、商贸零售(+2.48pp)；净降配 煤炭(-2.49pp)、通信(-2.62pp)、医药生物(-2.31pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 消费/家电/面板 + 军工/高端制造 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备 + 军工/高端制造——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

年末较年初抬升：新能源/电力设备(+2.41pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，年初 6.87% 为全年高点，此后逐步收敛至 5.14%；主要经由 三环集团、中国移动、伟测科技、四会富仕 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 12.89%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 三环集团、中航光电、伟测科技、四会富仕 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 3.88%），首尾变化不大；主要经由 四方股份、宁德时代、明阳电气 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中国平安、五粮液、奥泰生物、安井食品、正帆科技、航民股份、贵州茅台、顺丰控股；退出：中国神华、中国移动、中航光电、凯莱英、华恒生物、明阳电气、裕同科技、贝达药业

2025-09-30 新进：三环集团、中航光电、四方股份、宁德时代、潍柴动力、瑞纳智能、苏美达、莱克电气、诺瓦星云、雅克科技；退出：中国平安、五粮液、伟测科技、奥泰生物、安井食品、正帆科技、海尔智家、航民股份、贵州茅台、顺丰控股

2025-12-31 新进：*ST明德、四会富仕、家联科技、新宝股份、美的集团；退出：三环集团、四方股份、瑞纳智能、莱克电气、诺瓦星云

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 12/10；退出 规避/错失 10/13。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。