泓德致远混合A 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
泓德致远混合A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约26.53%，四季平均换手约49.17%。期末主题配置集中在：消费/家电/面板(4.76%)。最近一季新进Top10：上海机场、中国太保、平安银行、海康威视。2026 年调仓：新进 10 笔（5 盈 / 5 亏）；退出 10 笔（规避 9 / 错失 1）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 26.5300% |
| 平均换手 | 49.1700% |
| 持股集中度 | 0.0083 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★☆☆☆ 2星 |
| 滚动年化回报 | 2.43% |
| 年化波动率 | 9.01% |
| 最大回撤 | -13.35% |
| 夏普比率 | 0.03 |
| 索提诺比率 | 0.06 |
| 同类排名 | 前 72%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 23.9 | 偏弱 |
| 波动 | 15.7 | 较小 |
| 风险 | 76.3 | 较大 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 家用电器 为核心配置方向，持仓占比由 2.42% 调整至 4.76%。
Q2 末换仓：新进 华泰证券、陕鼓动力，退出 国电电力、爱博医疗。Q3 公用事业行业持仓占比从 0% 升至 4.49%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中国核电、京沪高铁、国电电力、贵州茅台，退出 华泰证券、扬杰科技、浙江鼎力、迈瑞医疗，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 上海机场、中国太保、平安银行、海康威视，退出 伯特利、国电电力、贵州茅台、顺丰控股，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 汽车、电子、医药生物 等方向；净加仓 计算机(+3.5pp)、银行(+1.69pp)、家用电器(+2.34pp)；净降配 汽车(-5.3pp)、电子(-2.79pp)、医药生物(-5.04pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 消费/家电/面板 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q4 对 消费/家电/面板 有一次集中加仓（1.72%→4.76%）。
年末较年初抬升：消费/家电/面板(+2.34pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 消费/家电/面板 | 2.42% | 2.8% | 1.72% | 4.76% | +2.34 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 家用电器 | 2.42% | 2.8% | 1.72% | 4.76% | +2.34 |
| 计算机 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.5% | +3.50 |
| 机械设备 | 3.64% | 4.83% | 3.59% | 3.46% | -0.18 |
| 食品饮料 | 3.46% | 3.65% | 5.69% | 3.37% | -0.09 |
| 交通运输 | 4.14% | 1.85% | 4.64% | 2.67% | -1.47 |
| 银行 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 1.69% | +1.69 |
| 基础化工 | 2.05% | 3.2% | 1.79% | 1.65% | -0.40 |
| 非银金融 | 0.0% | 1.92% | 0.0% | 1.23% | +1.23 |
| 公用事业 | 1.78% | 0.0% | 4.49% | 1.19% | -0.59 |
| 汽车 | 5.3% | 5.57% | 1.37% | 0.0% | -5.30 |
| 电子 | 2.79% | 2.99% | 0.0% | 0.0% | -2.79 |
| 医药生物 | 5.04% | 1.88% | 0.0% | 0.0% | -5.04 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：华泰证券、陕鼓动力；退出：国电电力、爱博医疗
2026-03-31 新进：中国核电、京沪高铁、国电电力、贵州茅台；退出：华泰证券、扬杰科技、浙江鼎力、迈瑞医疗
2026-06-30 新进：上海机场、中国太保、平安银行、海康威视；退出：伯特利、国电电力、贵州茅台、顺丰控股
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 陕鼓动力 | 2.15 | 0.6 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 华泰证券 | 1.92 | -24.54 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 国电电力 | 1.78 | 1.2 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 爱博医疗 | 2.37 | -18.48 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 贵州茅台 | 1.77 | -18.24 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 国电电力 | 2.75 | -3.51 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 京沪高铁 | 1.65 | -10.47 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 中国核电 | 1.74 | -0.22 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 扬杰科技 | 2.99 | -0.78 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 迈瑞医疗 | 1.88 | -13.54 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 华泰证券 | 1.92 | -24.54 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 浙江鼎力 | 2.68 | -14.58 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 平安银行 | 1.69 | 11.44 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 海康威视 | 3.5 | 5.67 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 上海机场 | 1.27 | 4.07 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 中国太保 | 1.23 | 11.15 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 顺丰控股 | 2.99 | -17.82 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 贵州茅台 | 1.77 | -18.24 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 国电电力 | 2.75 | -3.51 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 伯特利 | 1.37 | -43.49 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 5/5；退出 规避/错失 9/1。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。