人保双利A

人保双利A 2024年重仓选股年度评论

年度摘要

人保双利A 2024年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约12.69%，四季平均换手约92.37%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(1.69%)、新能源/电力设备(0.0%)、资源/有色(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 1.69%）。四季度新进Top10：中国平安、中国海油、中国神华、山西汾酒、泸州老窖。2024 年调仓：新进 26 笔（9 盈 / 17 亏）；退出 26 笔（规避 18 / 错失 8）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 食品饮料、机械设备。

Q2 末换仓：新进 中国平安、中海油服、宁波银行、洛阳钼业，退出 上海机场、太极集团、宁德时代、山西汾酒。Q3 有色金属行业持仓占比从 1.18% 升至 8.07%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 五粮液、人福医药、今世缘、古井贡酒，退出 中国平安、中海油服、伯特利、宁波银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国平安、中国海油、中国神华、山西汾酒，退出 五粮液、人福医药、今世缘、古井贡酒，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 计算机(+1.69pp)、食品饮料(+1.63pp)、煤炭(+2.36pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 资源/有色 有一次集中加仓（0%→6.06%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+1.69pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，由年初 0% 逐季抬升至年末 1.69%（峰值出现在 Q4）；主要经由 科大讯飞 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0.24% 附近；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 6.06%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.24% 附近；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2024-03-31 新进：—；退出：—

2024-06-30 新进：中国平安、中海油服、宁波银行、洛阳钼业、潞安环能、牧原股份、紫光国微；退出：上海机场、太极集团、宁德时代、山西汾酒、拓荆科技、振芯科技、锦江酒店

2024-09-30 新进：五粮液、人福医药、今世缘、古井贡酒、国药股份、山东黄金、湖南黄金、紫金矿业、赤峰黄金；退出：中国平安、中海油服、伯特利、宁波银行、应流股份、潞安环能、牧原股份、紫光国微、贵州茅台

2024-12-31 新进：中国平安、中国海油、中国神华、山西汾酒、泸州老窖、派林生物、湖南裕能、科大讯飞、长江电力、陕西煤业；退出：五粮液、人福医药、今世缘、古井贡酒、国药股份、山东黄金、洛阳钼业、湖南黄金、紫金矿业、赤峰黄金

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 9/17；退出 规避/错失 18/8。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。