广发品牌消费股票发起式A
(004995)公募权益主动型股票型消费2018 自然年 · 重仓透视
广发品牌消费股票发起式A 2018年重仓选股年度评论
年度摘要
广发品牌消费股票发起式A 2018年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约56.39%，四季平均换手约63.5%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：完美世界、晨光股份、汤臣倍健、洽洽食品、海天味业。2018 年调仓：新进 14 笔（7 盈 / 7 亏）；退出 14 笔（规避 13 / 错失 1）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 56.3900% |
| 平均换手 | 63.5000% |
| 持股集中度 | 0.0344 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 食品饮料 与 医药生物 两条主线展开：食品饮料 持仓占比由 16.67% 调整至 28.43%，医药生物 由 0% 至 7.47%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 医药生物行业持仓占比从 0% 升至 9.78%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 古井贡酒、太平鸟、德邦股份、我武生物，退出 中国国旅、中国太保、中国平安、晨光文具。Q3 再平衡：新进 中国国旅、中炬高新、晨光文具、洋河股份，退出 伊利股份、古井贡酒、太平鸟、德邦股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 完美世界、晨光股份、汤臣倍健、洽洽食品，退出 中国国旅、晨光文具、洋河股份、美的集团，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 非银金融、社会服务、商贸零售 等方向；净加仓 医药生物(+7.47pp)、传媒(+5.86pp)、食品饮料(+11.76pp)；净降配 轻工制造(-2.8pp)、非银金融(-12.79pp)、社会服务(-4.84pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板）；相应下降：消费/家电/面板(-9.13pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 消费/家电/面板 | 9.13% | 7.23% | 3.81% | 0.0% | -9.13 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 食品饮料 | 16.67% | 20.21% | 20.33% | 28.43% | +11.76 |
| 医药生物 | 0.0% | 9.78% | 12.6% | 7.47% | +7.47 |
| 传媒 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 5.86% | +5.86 |
| 轻工制造 | 8.52% | 3.96% | 4.38% | 5.72% | -2.80 |
| 家用电器 | 18.22% | 14.71% | 7.53% | 4.27% | -13.95 |
| 纺织服饰 | 0.0% | 4.05% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 非银金融 | 12.79% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -12.79 |
| 社会服务 | 4.84% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.84 |
| 交通运输 | 0.0% | 5.21% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 商贸零售 | 4.87% | 0.0% | 5.13% | 0.0% | -4.87 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2018-03-31 新进：—；退出：—
2018-06-30 新进：古井贡酒、太平鸟、德邦股份、我武生物、晨光股份、长春高新；退出：中国国旅、中国太保、中国平安、晨光文具、索菲亚、首旅酒店
2018-09-30 新进：中国国旅、中炬高新、晨光文具、洋河股份、顺鑫农业；退出：伊利股份、古井贡酒、太平鸟、德邦股份、晨光股份
2018-12-31 新进：完美世界、晨光股份、汤臣倍健、洽洽食品、海天味业、涪陵榨菜；退出：中国国旅、晨光文具、洋河股份、美的集团、长春高新、顺鑫农业
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 古井贡酒 | 3.96 | -6.25 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 长春高新 | 4.47 | 4.08 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 我武生物 | 5.31 | 12.49 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 德邦股份 | 5.21 | -20.23 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 太平鸟 | 4.05 | -37.71 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 索菲亚 | 4.85 | -6.1 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 首旅酒店 | 4.84 | -5.66 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 中国平安 | 7.36 | -10.3 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 中国太保 | 5.43 | -6.13 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 中国国旅 | 4.87 | 21.74 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 顺鑫农业 | 4.35 | -30.07 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 洋河股份 | 4.98 | -26.0 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 中炬高新 | 4.44 | -9.63 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 中国国旅 | 5.13 | -11.5 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 古井贡酒 | 3.96 | -6.25 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 伊利股份 | 7.04 | -7.96 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 德邦股份 | 5.21 | -20.23 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 太平鸟 | 4.05 | -37.71 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 涪陵榨菜 | 5.11 | 43.61 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 洽洽食品 | 4.25 | 35.4 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 完美世界 | 5.86 | 14.61 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 汤臣倍健 | 4.68 | 34.49 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 海天味业 | 4.56 | 26.02 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 美的集团 | 3.81 | -8.54 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 长春高新 | 5.85 | -26.16 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 顺鑫农业 | 4.35 | -30.07 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 洋河股份 | 4.98 | -26.0 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 中国国旅 | 5.13 | -11.5 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 7/7；退出 规避/错失 13/1。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。