摩根量化多因子混合

摩根量化多因子混合 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

摩根量化多因子混合 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约12.03%，四季平均换手约96.47%。期末主题配置集中在：军工/高端制造(0.0%)。最近一季新进Top10：亨通光电、佰维存储、华虹宏力、协创数据、吉比特。2026 年调仓：新进 28 笔（9 盈 / 19 亏）；退出 28 笔（规避 17 / 错失 11）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 电子 为核心配置方向，持仓占比由 3.34% 调整至 6.2%。

Q2 末换仓：新进 中科创达、儒意电影、光迅科技、兴齐眼药，退出 上海建工、东方铁塔、佰维存储、华新水泥。Q3 再平衡：新进 中材国际、兴业银锡、华测检测、华海清科，退出 中科创达、儒意电影、光迅科技、兴齐眼药，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 2.38% 升至 6.2%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 亨通光电、佰维存储、华虹宏力、协创数据，退出 中材国际、兴业银锡、华测检测、华海清科，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 电子(+2.86pp)；净降配 电力设备(-1.81pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中科创达、儒意电影、光迅科技、兴齐眼药、岩山科技、永泰能源、蓝色光标、长川科技、长江证券；退出：上海建工、东方铁塔、佰维存储、华新水泥、国金证券、明阳智能、欣旺达、滨江集团、金诚信

2026-03-31 新进：中材国际、兴业银锡、华测检测、华海清科、均胜电子、广联达、航天电子、通富微电、高德红外；退出：中科创达、儒意电影、光迅科技、兴齐眼药、岩山科技、永泰能源、胜宏科技、长川科技、长江证券

2026-06-30 新进：亨通光电、佰维存储、华虹宏力、协创数据、吉比特、江波龙、泽璟制药、睿创微纳、金风科技、长川科技；退出：中材国际、兴业银锡、华测检测、华海清科、均胜电子、广联达、航天电子、蓝色光标、通富微电、高德红外

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 9/19；退出 规避/错失 17/11。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。