万家经济新动能混合A 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
万家经济新动能混合A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约78.35%，四季平均换手约36.1%。期末主题配置集中在：半导体设备/材料(7.15%)、AI算力/光模块(0.0%)。最近一季新进Top10：中望软件、中芯国际、安恒信息、泛微网络、网宿科技。2026 年调仓：新进 8 笔（2 盈 / 6 亏）；退出 8 笔（规避 2 / 错失 6）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 78.3500% |
| 平均换手 | 36.1000% |
| 持股集中度 | 0.0626 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★★☆☆ 3星 |
| 滚动年化回报 | 22.91% |
| 年化波动率 | 32.44% |
| 最大回撤 | -36.26% |
| 夏普比率 | 0.65 |
| 索提诺比率 | 1.06 |
| 同类排名 | 前 64%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 60.8 | 偏强 |
| 波动 | 85.5 | 较大 |
| 风险 | 4.6 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 计算机 为核心配置方向，持仓占比由 22.79% 调整至 57.18%。
Q3 再平衡：新进 中微公司、百利天恒，退出 圣邦股份、诺诚健华，兼有获利兑现与方向试探。Q4 计算机行业持仓占比从 21.46% 升至 57.18%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中望软件、中芯国际、安恒信息、泛微网络，退出 中微公司、瑞芯微、百利天恒、百济神州，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 医药生物 等方向；净加仓 计算机(+34.39pp)；净降配 电子(-4.99pp)、医药生物(-23.78pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 AI算力/光模块 重心，逐步迁移至 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
Q4 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（0%→7.15%）。
消费/传统板块主题配置年内收敛（AI算力/光模块）；年末较年初抬升：半导体设备/材料(+7.15pp)；相应下降：AI算力/光模块(-7.17pp)。
市场热点与行业配置
当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施）在组合中行业配置占比较高，人形机器人/高端制造、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，年初 7.17% 为全年高点，此后逐步收敛至 7.15%；主要经由 中芯国际、科大讯飞 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 7.15%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 半导体设备/材料 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 7.15% | +7.15 |
| AI算力/光模块 | 7.17% | 5.65% | 6.9% | 0.0% | -7.17 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 计算机 | 22.79% | 24.31% | 21.46% | 57.18% | +34.39 |
| 电子 | 29.32% | 31.95% | 29.88% | 24.33% | -4.99 |
| 医药生物 | 23.78% | 22.7% | 25.7% | 0.0% | -23.78 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 7.17% | 5.65% | 6.9% | 7.15% | -0.02 | 持仓占比较高 | 中芯国际、科大讯飞 |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 7.15% | +7.15 | 明显加仓 | 中芯国际 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：—；退出：—
2026-03-31 新进：中微公司、百利天恒；退出：圣邦股份、诺诚健华
2026-06-30 新进：中望软件、中芯国际、安恒信息、泛微网络、网宿科技、达梦数据；退出：中微公司、瑞芯微、百利天恒、百济神州、科大讯飞、荣昌生物
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 中微公司 | 6.87 | 52.91 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 百利天恒 | 8.31 | 5.77 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 圣邦股份 | 5.79 | -1.47 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 诺诚健华 | 5.77 | 31.68 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 网宿科技 | 8.79 | -0.85 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 泛微网络 | 8.12 | -16.99 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 安恒信息 | 7.44 | -2.48 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 中望软件 | 7.29 | -32.51 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 达梦数据 | 8.25 | -11.58 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 中芯国际 | 7.15 | -13.93 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 科大讯飞 | 6.9 | -11.62 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 瑞芯微 | 7.96 | 23.73 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 中微公司 | 6.87 | 52.91 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 百济神州 | 8.73 | 9.0 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 荣昌生物 | 8.66 | 1.16 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 百利天恒 | 8.31 | 5.77 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 2/6；退出 规避/错失 2/6。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。