东方阿尔法精选混合A

东方阿尔法精选混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

东方阿尔法精选混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约32.04%，四季平均换手约89.6%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(1.69%)、军工/高端制造(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 1.69%）。四季度新进Top10：中瓷电子、佰维存储、华懋科技、海光信息、海目星。2025 年调仓：新进 23 笔（16 盈 / 7 亏）；退出 23 笔（规避 10 / 错失 13）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 电子 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 8.99%。

Q2 计算机行业持仓占比从 0% 升至 11.99%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 东山精密、伯特利、同花顺、大华股份，退出 七一二、中航沈飞、中航西飞、华秦科技。Q3 再平衡：新进 ST华通、兆易创新、晶晨股份、汉得信息，退出 伯特利、同花顺、大华股份、新大陆，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中瓷电子、佰维存储、华懋科技、海光信息，退出 ST华通、东山精密、兆易创新、晶晨股份，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 国防军工、通信、轻工制造 等方向；净加仓 电子(+8.99pp)、电力设备(+1.71pp)、计算机(+1.67pp)；净降配 国防军工(-36.59pp)、通信(-4.22pp)、轻工制造(-7.96pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 军工/高端制造 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（军工/高端制造）；年末较年初抬升：AI算力/光模块(+1.69pp)；相应下降：军工/高端制造(-13.24pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 6.44pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 东山精密、佰维存储、兆易创新、同花顺 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，由年初 41.03% 逐季回落至年末 10.7%；主要经由 七一二、东山精密、中航沈飞、中航西飞 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，由年初 0% 逐季抬升至年末 1.71%（峰值出现在 Q4）；主要经由 骄成超声 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：东山精密、伯特利、同花顺、大华股份、新大陆、用友网络、立讯精密、航亚科技、闻泰科技；退出：七一二、中航沈飞、中航西飞、华秦科技、极米科技、索菲亚、航发控制、航天彩虹、铂力特

2025-09-30 新进：ST华通、兆易创新、晶晨股份、汉得信息、能科科技；退出：伯特利、同花顺、大华股份、新大陆、烽火通信、航亚科技、闻泰科技

2025-12-31 新进：中瓷电子、佰维存储、华懋科技、海光信息、海目星、珂玛科技、聚辰股份、骄成超声、鹏鼎控股；退出：ST华通、东山精密、兆易创新、晶晨股份、用友网络、立讯精密、能科科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 16/7；退出 规避/错失 10/13。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。