中加紫金灵活配置混合C

中加紫金灵活配置混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

中加紫金灵活配置混合C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约9.72%，四季平均换手约77.47%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(1.64%)。四季度新进Top10：TCL科技、中国人寿、京能置业、大华股份、海普瑞。2025 年调仓：新进 19 笔（11 盈 / 8 亏）；退出 19 笔（规避 8 / 错失 11）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 电子 为核心配置方向，持仓占比由 1.81% 调整至 4.26%。

Q2 末换仓：新进 京东方A、光启技术、华能国际、大洋电机，退出 东山精密、中国中车、国信证券、外服控股。Q3 再平衡：新进 中国中车、中国人保、天地源、建发合诚，退出 光启技术、华能国际、大洋电机、建设银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 TCL科技、中国人寿、京能置业、大华股份，退出 中国中车、中国人保、中国铝业、天地源，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 交通运输 等方向；净加仓 电子(+2.45pp)；净降配 交通运输(-2.34pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 消费/家电/面板 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

年末较年初抬升：消费/家电/面板(+1.64pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 1.81% 逐季抬升至年末 5.06%（峰值出现在 Q4）；主要经由 TCL科技、东山精密、京东方A、大华股份 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 3.62% 附近（峰值出现在 Q4）；主要经由 TCL科技、东山精密、中国中车、京东方A 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.68% 附近；主要经由 中国铝业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.18% 附近；主要经由 大洋电机 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：京东方A、光启技术、华能国际、大洋电机、津药药业、海普瑞、龙腾光电；退出：东山精密、中国中车、国信证券、外服控股、建发股份、物产中大、长信科技

2025-09-30 新进：中国中车、中国人保、天地源、建发合诚、深科技、胜宏科技；退出：光启技术、华能国际、大洋电机、建设银行、海普瑞、龙腾光电

2025-12-31 新进：TCL科技、中国人寿、京能置业、大华股份、海普瑞、龙腾光电；退出：中国中车、中国人保、中国铝业、天地源、建发合诚、深科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 11/8；退出 规避/错失 8/11。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。