鑫元价值精选混合A

鑫元价值精选混合A 2018年重仓选股年度评论

年度摘要

鑫元价值精选混合A 2018年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约26.56%，四季平均换手约89.8%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(5.79%)、资源/有色(3.13%)、新能源/电力设备(0.0%)。四季度新进Top10：佳发教育、华泰证券、山东黄金、市北高新、恒生电子。2018 年调仓：新进 23 笔（11 盈 / 12 亏）；退出 22 笔（规避 17 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 计算机 与 国防军工 两条主线展开：计算机 持仓占比由 0% 调整至 8.93%，国防军工 由 0% 至 5.79%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 上海家化、中航光电、佳发教育、利亚德，退出 中国国航、中国石化、以岭药业、南方航空。Q3 再平衡：新进 东山精密、中国铁建、中航沈飞、内蒙一机，退出 上海家化、佳发教育、利亚德、富安娜，兼有获利兑现与方向试探。Q4 计算机行业持仓占比从 0% 升至 8.93%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 佳发教育、华泰证券、山东黄金、市北高新，退出 东山精密、中国巨石、中航沈飞、内蒙一机，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 家用电器、石油石化、交通运输 等方向；净加仓 有色金属(+3.13pp)、公用事业(+3.93pp)、计算机(+8.93pp)；净降配 家用电器(-2.05pp)、石油石化(-1.6pp)、交通运输(-4.05pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 军工/高端制造、资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 军工/高端制造 有一次集中加仓（0%→5.69%）。

年末较年初抬升：军工/高端制造(+5.79pp)、资源/有色(+3.13pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 3.14%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 1.8%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.13%（峰值出现在 Q4）；主要经由 山东黄金 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 1.8%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2018-03-31 新进：—；退出：—

2018-06-30 新进：上海家化、中航光电、佳发教育、利亚德、富安娜、桐昆股份、汇川技术、浪潮信息、海康威视；退出：中国国航、中国石化、以岭药业、南方航空、平安银行、招商蛇口、格力电器、长春高新

2018-09-30 新进：东山精密、中国铁建、中航沈飞、内蒙一机、大族激光、长春高新；退出：上海家化、佳发教育、利亚德、富安娜、桐昆股份、汇川技术、浪潮信息、海康威视

2018-12-31 新进：佳发教育、华泰证券、山东黄金、市北高新、恒生电子、用友网络、石基信息、长江电力；退出：东山精密、中国巨石、中航沈飞、内蒙一机、大族激光、长春高新

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 11/12；退出 规避/错失 17/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。