华夏新时代混合人民币(QDII)
(005534)公募权益主动型QDII2025 自然年 · 重仓透视
华夏新时代混合人民币(QDII) 2025年重仓选股年度评论
年度摘要
华夏新时代混合人民币(QDII) 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约32.4%，四季平均换手约90.6%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(0.0%)、半导体设备/材料(0.0%)、资源/有色(0.0%)。四季度新进Top10：Lumentum Holdings Inc、世运电路、中际旭创、创新实业、寒武纪。2025 年调仓：新进 15 笔（10 盈 / 5 亏）；退出 14 笔（规避 4 / 错失 10）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 32.4000% |
| 平均换手 | 90.6000% |
| 持股集中度 | 0.0131 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | ★★★★☆ 4星 |
| 滚动年化回报 | 23.02% |
| 年化波动率 | 26.42% |
| 最大回撤 | -24.96% |
| 夏普比率 | 0.73 |
| 索提诺比率 | 1.01 |
| 同类排名 | 前 31%（1243 只） |
风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 88.2 | 偏强 |
| 波动 | 76.3 | 较大 |
| 风险 | 31.7 | 较小 |
主题簇配置（四季）
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q3 对 资源/有色 有一次集中加仓（0%→8.72%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。
消费/传统板块主题配置年内收敛（半导体设备/材料）；相应下降：半导体设备/材料(-2.41pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| AI算力/光模块 | 0.0% | 3.75% | 6.31% | 0.0% | +0.00 |
| 半导体设备/材料 | 2.41% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.41 |
| 资源/有色 | 0.0% | 0.0% | 8.72% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-03-31 新进：—；退出：—
2025-06-30 新进：中际旭创、唯科科技、寒武纪、巨人网络、恒生电子、新易盛、沪电股份、生益电子、胜宏科技；退出：Meta Platforms Inc-A、中芯国际、亚马逊、恒玄科技、瑞芯微、腾讯控股、英伟达、苹果、阿里巴巴-W
2025-09-30 新进：微软、海光信息、特斯拉、紫金黄金国际、统联精密、英伟达、苹果、谷歌-A、阿里巴巴-W；退出：中际旭创、唯科科技、寒武纪、巨人网络、恒生电子、沪电股份、生益电子、胜宏科技、芯原股份
2025-12-31 新进：Lumentum Holdings Inc、世运电路、中际旭创、创新实业、寒武纪、生益科技、美光科技；退出：微软、新易盛、海光信息、特斯拉、紫金黄金国际、统联精密、阿里巴巴-W
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 沪电股份 | 1.42 | 72.55 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 巨人网络 | 1.37 | 91.85 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 中际旭创 | 4.6 | 176.76 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 胜宏科技 | 3.73 | 112.46 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 新易盛 | 3.75 | 187.96 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 唯科科技 | 1.46 | 41.54 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 恒生电子 | 2.19 | 2.92 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 生益电子 | 1.07 | 53.32 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 寒武纪 | 1.68 | 120.28 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 腾讯控股 | 4.62 | — | 数据缺失 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 中芯国际 | 2.41 | — | 数据缺失 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 阿里巴巴-W | 2.05 | — | 数据缺失 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 瑞芯微 | 2.18 | -12.37 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 恒玄科技 | 4.58 | -14.35 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 苹果 | 4.7 | — | 数据缺失 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 亚马逊 | 1.69 | — | 数据缺失 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | Meta Platforms Inc-A | 2.24 | — | 数据缺失 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 英伟达 | 1.85 | — | 数据缺失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 紫金黄金国际 | 8.72 | — | 数据缺失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 阿里巴巴-W | 4.57 | — | 数据缺失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 海光信息 | 2.66 | -11.16 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 统联精密 | 2.19 | -11.42 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 苹果 | 4.47 | — | 数据缺失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 谷歌-A | 4.05 | — | 数据缺失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 微软 | 3.19 | — | 数据缺失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 英伟达 | 4.59 | — | 数据缺失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 特斯拉 | 2.14 | — | 数据缺失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 沪电股份 | 1.42 | 72.55 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 巨人网络 | 1.37 | 91.85 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 中际旭创 | 4.6 | 176.76 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 胜宏科技 | 3.73 | 112.46 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 唯科科技 | 1.46 | 41.54 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 恒生电子 | 2.19 | 2.92 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 生益电子 | 1.07 | 53.32 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 寒武纪 | 1.68 | 120.28 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 芯原股份 | 1.21 | 89.64 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 创新实业 | 2.66 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中际旭创 | 4.13 | -6.65 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 生益科技 | 3.4 | -24.14 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 世运电路 | 2.99 | 2.54 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 寒武纪 | 2.73 | -27.48 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | Lumentum Holdings Inc | 3.34 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 美光科技 | 3.83 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 紫金黄金国际 | 8.72 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 阿里巴巴-W | 4.57 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 新易盛 | 3.65 | 17.8 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 海光信息 | 2.66 | -11.16 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 统联精密 | 2.19 | -11.42 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 微软 | 3.19 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 特斯拉 | 2.14 | — | 数据缺失 |
汇总：新进 盈/亏 10/5；退出 规避/错失 4/10。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。