中航新起航灵活配置混合A 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
中航新起航灵活配置混合A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约76.1%，四季平均换手约53.03%。最近一季新进Top10：利元亨、杭可科技、海目星。2026 年调仓：新进 11 笔（5 盈 / 6 亏）；退出 11 笔（规避 9 / 错失 2）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 76.1000% |
| 平均换手 | 53.0300% |
| 持股集中度 | 0.0600 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★★☆☆ 3星 |
| 滚动年化回报 | 40.59% |
| 年化波动率 | 39.11% |
| 最大回撤 | -35.99% |
| 夏普比率 | 0.96 |
| 索提诺比率 | 1.59 |
| 同类排名 | 前 52%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 75.8 | 偏强 |
| 波动 | 95.8 | 较大 |
| 风险 | 4.9 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 机械设备 与 电子 两条主线展开：机械设备 持仓占比由 0% 调整至 8.84%，电子 由 0% 至 8.58%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 中一科技、利元亨、博苑新材、微导纳米，退出 三祥新材、上海洗霸、天奈科技、孚能科技。Q3 再平衡：新进 三祥新材、国瓷材料、海亮股份，退出 利元亨、博苑新材、科新机电，兼有获利兑现与方向试探。Q4 机械设备行业持仓占比从 0% 升至 8.84%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 利元亨、杭可科技、海目星，退出 厦钨新能、微导纳米、英联股份，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 环保、轻工制造 等方向；净加仓 有色金属(+4.22pp)、电子(+8.58pp)、机械设备(+8.84pp)；净降配 环保(-6.65pp)、电力设备(-11.47pp)、轻工制造(-7.62pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 电力设备 | 57.62% | 55.89% | 51.71% | 46.15% | -11.47 |
| 机械设备 | 0.0% | 4.62% | 0.0% | 8.84% | +8.84 |
| 电子 | 0.0% | 0.0% | 5.57% | 8.58% | +8.58 |
| 基础化工 | 6.71% | 7.06% | 8.12% | 7.83% | +1.12 |
| 有色金属 | 0.0% | 0.0% | 6.18% | 4.22% | +4.22 |
| 环保 | 6.65% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -6.65 |
| 轻工制造 | 7.62% | 6.07% | 4.95% | 0.0% | -7.62 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：中一科技、利元亨、博苑新材、微导纳米、科新机电；退出：三祥新材、上海洗霸、天奈科技、孚能科技、道氏技术
2026-03-31 新进：三祥新材、国瓷材料、海亮股份；退出：利元亨、博苑新材、科新机电
2026-06-30 新进：利元亨、杭可科技、海目星；退出：厦钨新能、微导纳米、英联股份
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 科新机电 | 4.62 | -3.17 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中一科技 | 6.19 | 33.2 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 博苑新材 | 7.06 | -29.92 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 微导纳米 | 6.75 | 2.01 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 利元亨 | 6.48 | -18.4 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 道氏技术 | 7.89 | -11.46 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 上海洗霸 | 6.65 | -21.64 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 三祥新材 | 6.71 | 23.17 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 天奈科技 | 6.74 | -31.53 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 孚能科技 | 7.71 | -26.83 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 海亮股份 | 6.18 | 64.39 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 国瓷材料 | 5.57 | 236.09 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 三祥新材 | 8.12 | 134.99 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 科新机电 | 4.62 | -3.17 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 博苑新材 | 7.06 | -29.92 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 利元亨 | 6.48 | -18.4 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 杭可科技 | 6.22 | -43.94 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 利元亨 | 8.84 | -35.53 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 海目星 | 8.84 | -48.94 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 英联股份 | 4.95 | -26.0 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 微导纳米 | 6.5 | 152.74 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 厦钨新能 | 9.32 | -24.34 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 5/6；退出 规避/错失 9/2。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。