华泰保兴成长优选C

华泰保兴成长优选C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

华泰保兴成长优选C 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约45.07%，四季平均换手约56.67%。年末主题配置集中在：资源/有色(10.28%)、新能源/电力设备(4.39%)、军工/高端制造(0.0%)。四季度新进Top10：中孚实业、中矿资源、兴发集团、国城矿业。2025 年调仓：新进 12 笔（5 盈 / 7 亏）；退出 12 笔（规避 7 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 有色金属 与 电力设备 两条主线展开：有色金属 持仓占比由 14.89% 调整至 19.87%，电力设备 由 3.99% 至 7.98%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中航沈飞、山东黄金、顺丰控股，退出 保隆科技、华峰铝业、申通快递。Q3 再平衡：新进 亿纬锂能、华友钴业、圆通速递、酒鬼酒，退出 中孚实业、中航沈飞、圣泉集团、山东黄金，兼有获利兑现与方向试探。Q4 有色金属行业持仓占比从 9.92% 升至 19.87%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中孚实业、中矿资源、兴发集团、国城矿业，退出 亿纬锂能、华友钴业、华菱钢铁、圆通速递，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 钢铁、交通运输 等方向；净加仓 有色金属(+4.98pp)、电力设备(+3.99pp)、食品饮料(+3.44pp)；净降配 钢铁(-3.88pp)、交通运输(-5.01pp)、汽车(-6.47pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 资源/有色 重心，逐步迁移至 资源/有色 + 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q2 对 资源/有色有一次集中加仓（4.96%→10.9%）。

年末较年初抬升：新能源/电力设备(+4.39pp)、资源/有色(+5.32pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（黄金/有色资源）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 3.99pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中航沈飞、亿纬锂能、大金重工、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，年末 19.87% 为全年高点（年初 14.89%）（峰值出现在 Q4）；主要经由 中孚实业、中矿资源、华友钴业、华峰铝业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 3.99pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 亿纬锂能、大金重工、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中航沈飞、山东黄金、顺丰控股；退出：保隆科技、华峰铝业、申通快递

2025-09-30 新进：亿纬锂能、华友钴业、圆通速递、酒鬼酒、阳光电源；退出：中孚实业、中航沈飞、圣泉集团、山东黄金、顺丰控股

2025-12-31 新进：中孚实业、中矿资源、兴发集团、国城矿业；退出：亿纬锂能、华友钴业、华菱钢铁、圆通速递

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 5/7；退出 规避/错失 7/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。