招商丰茂灵活混合发起式C 2021年重仓选股年度评论
年度摘要
招商丰茂灵活混合发起式C 2021年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约5.74%，四季平均换手约82.07%。2021 年调仓：新进 13 笔（3 盈 / 10 亏）；退出 13 笔（规避 9 / 错失 4）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 5.7400% |
| 平均换手 | 82.0700% |
| 持股集中度 | 0.0004 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 基础化工、机械设备。
Q2 末换仓：新进 ST龙大、东方嘉盛、云图控股、北京银行，退出 中金公司、国光股份、赞宇科技、龙大肉食。Q3 再平衡：退出 ST龙大、东方嘉盛、东鹏控股、云图控股，兼有获利兑现与方向试探。
年内已基本清退 基础化工、机械设备 等方向；净加仓 传媒(+1.57pp)；净降配 基础化工(-2.33pp)、机械设备(-1.6pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 传媒 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 1.57% | +1.57 |
| 汽车 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.82% | +0.82 |
| 纺织服饰 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.59% | +0.59 |
| 银行 | 0.0% | 0.34% | 0.0% | 0.56% | +0.56 |
| 计算机 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.44% | +0.44 |
| 机械设备 | 2.04% | 2.46% | 0.0% | 0.44% | -1.60 |
| 社会服务 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.38% | +0.38 |
| 轻工制造 | 0.47% | 0.45% | 0.0% | 0.0% | -0.47 |
| 交通运输 | 0.0% | 0.59% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 基础化工 | 2.33% | 1.24% | 0.0% | 0.0% | -2.33 |
| 建筑材料 | 0.28% | 0.87% | 0.0% | 0.0% | -0.28 |
| 非银金融 | 0.82% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.82 |
| 食品饮料 | 0.24% | 0.3% | 0.0% | 0.0% | -0.24 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2021-03-31 新进：—；退出：—
2021-06-30 新进：ST龙大、东方嘉盛、云图控股、北京银行；退出：中金公司、国光股份、赞宇科技、龙大肉食
2021-09-30 新进：—；退出：ST龙大、东方嘉盛、东鹏控股、云图控股、凯迪股份、北京银行、华荣股份、南玻A、博实股份、新洋丰
2021-12-31 新进：—；退出：—
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 云图控股 | 0.31 | 85.45 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 东方嘉盛 | 0.59 | -4.82 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 北京银行 | 0.34 | -10.47 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 赞宇科技 | 0.57 | -1.92 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 国光股份 | 1.1 | -16.67 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 中金公司 | 0.82 | 25.51 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 南玻A | 0.87 | -2.25 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 新洋丰 | 0.93 | 13.24 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 云图控股 | 0.31 | 85.45 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 博实股份 | 0.74 | -0.39 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | ST龙大 | 0.3 | -2.47 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 东方嘉盛 | 0.59 | -4.82 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 东鹏控股 | 0.45 | -23.62 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 北京银行 | 0.34 | -10.47 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 华荣股份 | 0.89 | 26.32 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 凯迪股份 | 0.83 | -47.63 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 大华股份 | 0.44 | -29.51 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 天润工业 | 0.4 | -23.62 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 潮宏基 | 0.59 | -14.7 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 杰瑞股份 | 0.44 | 5.37 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 三七互娱 | 0.42 | -13.21 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 完美世界 | 0.53 | -36.68 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 芒果超媒 | 0.62 | -45.54 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 科锐国际 | 0.38 | -25.33 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 常熟银行 | 0.56 | 17.1 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 广汽集团 | 0.42 | -26.07 | 新进偏误·显著亏损 |
汇总：新进 盈/亏 3/10；退出 规避/错失 9/4。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。