人保转型新动力混合A

人保转型新动力混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

人保转型新动力混合A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约33.61%，四季平均换手约74.43%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(5.08%)、消费/家电/面板(4.09%)、资源/有色(4.09%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 5.08%）。最近一季新进Top10：亨通光电、京东方A、华虹宏力、帝尔激光、新国都。2026 年调仓：新进 19 笔（2 盈 / 17 亏）；退出 19 笔（规避 11 / 错失 8）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 通信 两条主线展开：电子 持仓占比由 3.94% 调整至 17.69%，通信 由 0% 至 9.4%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中国船舶、中际旭创、京沪高铁、比亚迪，退出 中国平安、亚钾国际、匠心家居、招商银行。Q3 再平衡：新进 中国石油、乖宝宠物、泰豪科技，退出 京沪高铁、牧原股份、贵州茅台，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 3.64% 升至 17.69%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 亨通光电、京东方A、华虹宏力、帝尔激光，退出 中国石油、中国船舶、中际旭创、乖宝宠物，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 轻工制造、食品饮料、有色金属 等方向；净加仓 电力设备(+4.55pp)、计算机(+2.52pp)、通信(+9.4pp)；净降配 轻工制造(-1.87pp)、食品饮料(-3.35pp)、有色金属(-1.57pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + 资源/有色 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块 + 消费/家电/面板——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（0%→5.08%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备）；年末较年初抬升：AI算力/光模块(+5.08pp)、消费/家电/面板(+4.09pp)、资源/有色(+2.52pp)；相应下降：新能源/电力设备(-3.67pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 5.08%（峰值出现在 Q4）；主要经由 新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 3.67pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 2.52pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 紫金矿业、铜冠铜箔 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 3.67pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中国船舶、中际旭创、京沪高铁、比亚迪、牧原股份、立讯精密、药明康德；退出：中国平安、亚钾国际、匠心家居、招商银行、澜起科技、瑞芯微、道通科技

2026-03-31 新进：中国石油、乖宝宠物、泰豪科技；退出：京沪高铁、牧原股份、贵州茅台

2026-06-30 新进：亨通光电、京东方A、华虹宏力、帝尔激光、新国都、新易盛、澜起科技、茂莱光学、铜冠铜箔；退出：中国石油、中国船舶、中际旭创、乖宝宠物、宁德时代、比亚迪、泰豪科技、立讯精密、紫金矿业

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 2/17；退出 规避/错失 11/8。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。