兴业聚华混合A

兴业聚华混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

兴业聚华混合A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约23.75%，四季平均换手约60.3%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(5.39%)、半导体设备/材料(1.54%)、新能源/电力设备(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比2.52%→期末 6.93%）。最近一季新进Top10：中芯国际、恒瑞医药、歌尔股份、海光信息。2026 年调仓：新进 13 笔（6 盈 / 7 亏）；退出 13 笔（规避 11 / 错失 2）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 计算机 两条主线展开：电子 持仓占比由 10.76% 调整至 12.37%，计算机 由 2.52% 至 5.75%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 恒玄科技、明泰铝业、水晶光电、珀莱雅，退出 中国移动、中微公司、圣邦股份、通富微电。Q3 再平衡：新进 东方电缆、中国核电、中天科技、中科曙光，退出 歌尔股份、水晶光电、汇川技术、珀莱雅，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 7.75% 升至 12.37%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中芯国际、恒瑞医药、歌尔股份、海光信息，退出 东方电缆、中天科技、北方华创、美的集团，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 机械设备、通信、家用电器 等方向；净加仓 公用事业(+1.9pp)、计算机(+3.23pp)、电子(+1.61pp)；净降配 机械设备(-1.69pp)、通信(-2.12pp)、家用电器(-4.43pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 消费/家电/面板 + AI算力/光模块 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块 + 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（2.12%→6.27%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备、消费/家电/面板）；年末较年初抬升：AI算力/光模块(+2.87pp)、半导体设备/材料(+1.54pp)；相应下降：新能源/电力设备(-1.69pp)、消费/家电/面板(-4.43pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 4.41pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中芯国际、浪潮信息、海光信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 1.72% 附近；主要经由 中芯国际、汇川技术 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，年初 1.69% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 汇川技术 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：恒玄科技、明泰铝业、水晶光电、珀莱雅；退出：中国移动、中微公司、圣邦股份、通富微电

2026-03-31 新进：东方电缆、中国核电、中天科技、中科曙光、北方华创；退出：歌尔股份、水晶光电、汇川技术、珀莱雅、迈瑞医疗

2026-06-30 新进：中芯国际、恒瑞医药、歌尔股份、海光信息；退出：东方电缆、中天科技、北方华创、美的集团

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/7；退出 规避/错失 11/2。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。