宝盈融源可转债债券C 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
宝盈融源可转债债券C 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约13.0%，四季平均换手约73.8%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(4.12%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 4.12%）。最近一季新进Top10：东山精密、新易盛、鼎通科技。2026 年调仓：新进 9 笔（1 盈 / 8 亏）；退出 4 笔（规避 2 / 错失 2）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 13.0000% |
| 平均换手 | 73.8000% |
| 持股集中度 | 0.0046 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★★★☆ 4星 |
| 滚动年化回报 | 22.21% |
| 年化波动率 | 17.10% |
| 最大回撤 | -18.06% |
| 夏普比率 | 1.11 |
| 索提诺比率 | 1.69 |
| 同类排名 | 前 19%（6948 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 99.3 | 偏强 |
| 波动 | 99.0 | 较大 |
| 风险 | 0.8 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 通信 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 9.52%。
Q3 再平衡：新进 赛轮轮胎，退出 新强联、景旺电子，兼有获利兑现与方向试探。Q4 通信行业持仓占比从 2.35% 升至 9.52%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 东山精密、新易盛、鼎通科技，退出 纽威股份、赛轮轮胎，持仓进一步向龙头集中。
净加仓 电子(+2.35pp)、通信(+9.52pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q4 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（0%→4.12%）。
年末较年初抬升：AI算力/光模块(+4.12pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 4.12%（峰值出现在 Q4）；主要经由 新易盛 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| AI算力/光模块 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.12% | +4.12 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 通信 | 0.0% | 0.6% | 2.35% | 9.52% | +9.52 |
| 电子 | 0.0% | 0.69% | 0.0% | 2.35% | +2.35 |
| 基础化工 | 0.0% | 4.63% | 3.82% | 1.27% | +1.27 |
| 机械设备 | 0.0% | 2.09% | 3.64% | 0.0% | +0.00 |
| 电力设备 | 0.0% | 4.56% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 汽车 | 0.0% | 0.0% | 3.48% | 0.0% | +0.00 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 4.12% | +4.12 | 明显加仓 | 新易盛 |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：—；退出：—
2026-03-31 新进：赛轮轮胎；退出：新强联、景旺电子
2026-06-30 新进：东山精密、新易盛、鼎通科技；退出：纽威股份、赛轮轮胎
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中际旭创 | 0.6 | -6.65 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 利安隆 | 4.63 | -2.68 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 新强联 | 4.56 | 7.03 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 景旺电子 | 0.69 | -22.86 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 纽威股份 | 2.09 | -7.04 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 赛轮轮胎 | 3.48 | -10.41 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 新强联 | 4.56 | 7.03 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 景旺电子 | 0.69 | -22.86 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 东山精密 | 2.35 | -27.31 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 新易盛 | 4.12 | -32.97 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 鼎通科技 | 0.84 | -45.88 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 赛轮轮胎 | 3.48 | -10.41 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 纽威股份 | 3.64 | 4.12 | 退出偏早·小幅错失 |
汇总：新进 盈/亏 1/8；退出 规避/错失 2/2。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。