博道启航混合A

博道启航混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

博道启航混合A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约14.04%，四季平均换手约62.63%。期末主题配置集中在：新能源/电力设备(1.96%)、AI算力/光模块(1.59%)、消费/家电/面板(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 1.59%）。最近一季新进Top10：东山精密、中信证券、兆易创新、协创数据、德明利。2026 年调仓：新进 14 笔（3 盈 / 11 亏）；退出 14 笔（规避 10 / 错失 4）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 通信 两条主线展开：电子 持仓占比由 0% 调整至 6.64%，通信 由 1.05% 至 4.87%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 恒瑞医药、新易盛、洛阳钼业、立讯精密，退出 中信证券、中兴通讯、中国平安、五粮液。Q3 再平衡：新进 中国平安、中际旭创、工业富联，退出 恒瑞医药、新易盛、洛阳钼业，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 2.42% 升至 6.64%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 东山精密、中信证券、兆易创新、协创数据，退出 中国平安、立讯精密、紫金矿业、美的集团，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 食品饮料 等方向；净加仓 通信(+3.82pp)、电子(+6.64pp)；净降配 食品饮料(-2.73pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + 资源/有色 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备 + AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+1.59pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，由年初 0% 逐季抬升至年末 1.59%（峰值出现在 Q4）；主要经由 新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 2.15% 附近；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 1.78%），首尾变化不大；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 2.15% 附近；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：恒瑞医药、新易盛、洛阳钼业、立讯精密、美的集团；退出：中信证券、中兴通讯、中国平安、五粮液、海康威视

2026-03-31 新进：中国平安、中际旭创、工业富联；退出：恒瑞医药、新易盛、洛阳钼业

2026-06-30 新进：东山精密、中信证券、兆易创新、协创数据、德明利、新易盛；退出：中国平安、立讯精密、紫金矿业、美的集团、药明康德、贵州茅台

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 3/11；退出 规避/错失 10/4。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。