万家汽车新趋势混合C

万家汽车新趋势混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

万家汽车新趋势混合C 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约55.88%，四季平均换手约65.1%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(13.94%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比9.35%→Q4 13.94%）。四季度新进Top10：中材科技、剑桥科技、生益科技。2025 年调仓：新进 15 笔（10 盈 / 5 亏）；退出 15 笔（规避 8 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 通信 两条主线展开：电子 持仓占比由 25.58% 调整至 26.15%，通信 由 0% 至 19.36%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 通信行业持仓占比从 0% 升至 13.16%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 东山精密、中际旭创、新易盛、沃尔核材，退出 凌云股份、博众精工、峰岹科技、恒玄科技。Q3 再平衡：新进 中科曙光、兴森科技、天孚通信、工业富联，退出 东山精密、沃尔核材、生益电子、胜宏科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中材科技、剑桥科技、生益科技，退出 中科曙光、工业富联、麦格米特，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 汽车、电力设备、计算机 等方向；净加仓 通信(+19.36pp)、建筑材料(+3.31pp)；净降配 汽车(-11.62pp)、电力设备(-7.31pp)、计算机(-5.06pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 AI算力/光模块有一次集中加仓（9.35%→17.92%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+4.59pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 14.87pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 东山精密、中科曙光、中际旭创、兴森科技 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 10.59pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 东山精密、兴森科技、博众精工、寒武纪 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年逐步收敛，由年初 7.31% 逐季回落至年末 0%；主要经由 麦格米特 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：东山精密、中际旭创、新易盛、沃尔核材、生益电子、胜宏科技、长芯博创；退出：凌云股份、博众精工、峰岹科技、恒玄科技、浙江荣泰、深信服、祥鑫科技

2025-09-30 新进：中科曙光、兴森科技、天孚通信、工业富联、盛科通信；退出：东山精密、沃尔核材、生益电子、胜宏科技、长芯博创

2025-12-31 新进：中材科技、剑桥科技、生益科技；退出：中科曙光、工业富联、麦格米特

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 10/5；退出 规避/错失 8/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。