汇添富红利增长混合A

汇添富红利增长混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

汇添富红利增长混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约20.64%，四季平均换手约62.8%。年末主题配置集中在：资源/有色(3.07%)、新能源/电力设备(2.21%)、消费/家电/面板(2.03%)。四季度新进Top10：中国平安、南山铝业、山东高速、海尔智家。2025 年调仓：新进 13 笔（4 盈 / 9 亏）；退出 11 笔（规避 10 / 错失 1）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 家用电器、煤炭。

Q2 银行行业持仓占比从 4.46% 升至 10.08%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中国太保、中国银行、北京银行、浦发银行，退出 徐工机械、格力电器、美的集团、陕西煤业。Q3 再平衡：新进 宁德时代、徐工机械、渝农商行、贵州茅台，退出 中国太保、中国银行、北京银行、浦发银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国平安、南山铝业、山东高速、海尔智家，退出 农业银行、渝农商行，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 公用事业、家用电器 等方向；净加仓 交通运输(+1.63pp)、食品饮料(+3.13pp)、非银金融(+3.2pp)；净降配 煤炭(-2.33pp)、公用事业(-1.94pp)、家用电器(-5.19pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 消费/家电/面板 重心，逐步迁移至 资源/有色 + 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q2 对 资源/有色有一次集中加仓（0%→3.3%）。

年末较年初抬升：资源/有色(+3.07pp)、新能源/电力设备(+2.21pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 2.5pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代、徐工机械 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 3.07pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 2.21pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中国太保、中国银行、北京银行、浦发银行、紫金矿业；退出：徐工机械、格力电器、美的集团、陕西煤业

2025-09-30 新进：宁德时代、徐工机械、渝农商行、贵州茅台；退出：中国太保、中国银行、北京银行、浦发银行、长江电力

2025-12-31 新进：中国平安、南山铝业、山东高速、海尔智家；退出：农业银行、渝农商行

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 4/9；退出 规避/错失 10/1。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。