财通新兴蓝筹混合A

财通新兴蓝筹混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

财通新兴蓝筹混合A 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约59.31%，四季平均换手约83.13%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(8.54%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 8.54%）。四季度新进Top10：天华新能、源杰科技、盛新锂能、胜宏科技、腾景科技。2025 年调仓：新进 22 笔（18 盈 / 4 亏）；退出 19 笔（规避 9 / 错失 10）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 通信 两条主线展开：电子 持仓占比由 5.07% 调整至 33.85%，通信 由 9.63% 至 18.34%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 通信行业持仓占比从 9.63% 升至 31.74%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 仕佳光子、华纳药厂、太辰光、广信材料，退出 云铝股份、光环新网、奥飞数据、寒武纪。Q3 再平衡：新进 中际旭创、寒武纪、工业富联、巨人网络，退出 仕佳光子、华纳药厂、太辰光、广信材料，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 天华新能、源杰科技、盛新锂能、胜宏科技，退出 寒武纪、工业富联、巨人网络、延江股份，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 汽车、商贸零售、美容护理 等方向；净加仓 电子(+28.78pp)、电力设备(+5.52pp)、机械设备(+9.42pp)；净降配 汽车(-4.29pp)、商贸零售(-4.25pp)、美容护理(-5.82pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 AI算力/光模块有一次集中加仓（0%→9.61%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+8.54pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 14.7% 逐季抬升至年末 52.19%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中际旭创、仕佳光子、光环新网、太辰光 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 5.07% 逐季抬升至年末 48.79%（峰值出现在 Q4）；主要经由 天华新能、寒武纪、工业富联、广信材料 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，年初 4.31% 为全年高点，此后逐步收敛至 4.1%；主要经由 云铝股份、盛新锂能 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 5.52%（峰值出现在 Q4）；主要经由 天华新能 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：仕佳光子、华纳药厂、太辰光、广信材料、德科立、新易盛、潮宏基、热景生物、生益电子；退出：云铝股份、光环新网、奥飞数据、寒武纪、稳健医疗、隆鑫通用

2025-09-30 新进：中际旭创、寒武纪、工业富联、巨人网络、延江股份、汇绿生态、生益科技、鼎泰高科；退出：仕佳光子、华纳药厂、太辰光、广信材料、德科立、潮宏基、热景生物、若羽臣

2025-12-31 新进：天华新能、源杰科技、盛新锂能、胜宏科技、腾景科技；退出：寒武纪、工业富联、巨人网络、延江股份、汇绿生态

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 18/4；退出 规避/错失 9/10。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。