人保行业轮动混合A

人保行业轮动混合A 2021年重仓选股年度评论

年度摘要

人保行业轮动混合A 2021年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约29.06%，四季平均换手约71.5%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(2.14%)。四季度新进Top10：东山精密、四川长虹、日月股份、春秋电子、福莱特。2021 年调仓：新进 17 笔（7 盈 / 10 亏）；退出 17 笔（规避 8 / 错失 9）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电力设备 与 电子 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 0% 调整至 8.65%，电子 由 3.28% 至 8.49%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 三安光电、当升科技、芯源微、长城汽车，退出 中国平安、健帆生物、格力电器、道通科技。Q3 电力设备行业持仓占比从 2.57% 升至 8.04%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 国电南瑞、宁德时代、意华股份、锐明技术，退出 三安光电、五粮液、当升科技、芯源微，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 东山精密、四川长虹、日月股份、春秋电子，退出 国电南瑞、恒生电子、意华股份、锐明技术，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 非银金融、有色金属、医药生物 等方向；净加仓 电子(+5.21pp)、电力设备(+8.65pp)；净降配 非银金融(-4.22pp)、计算机(-5.98pp)、有色金属(-2.55pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→5.91%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

年末较年初抬升：新能源/电力设备(+2.14pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 2.14pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 2.14pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2021-03-31 新进：—；退出：—

2021-06-30 新进：三安光电、当升科技、芯源微、长城汽车；退出：中国平安、健帆生物、格力电器、道通科技

2021-09-30 新进：国电南瑞、宁德时代、意华股份、锐明技术、长川科技、阳光电源；退出：三安光电、五粮液、当升科技、芯源微、贵州茅台、赣锋锂业

2021-12-31 新进：东山精密、四川长虹、日月股份、春秋电子、福莱特、长亮科技、隆基绿能；退出：国电南瑞、恒生电子、意华股份、锐明技术、长城汽车、长川科技、阳光电源

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/10；退出 规避/错失 8/9。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。