工银瑞信添慧债券C

工银瑞信添慧债券C 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

工银瑞信添慧债券C 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约15.27%，四季平均换手约82.0%。期末主题配置集中在：资源/有色(1.7%)、新能源/电力设备(0.58%)。最近一季新进Top10：中国巨石、厦门钨业、宁德时代、山东赫达、振华股份。2026 年调仓：新进 22 笔（8 盈 / 14 亏）；退出 12 笔（规避 8 / 错失 4）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 有色金属 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 7.6%。

Q2 有色金属行业持仓占比从 0% 升至 18.02%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 博源化工、大中矿业、宏桥控股、淮北矿业，退出 中国东航、中金黄金、宁德时代、藏格矿业，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国巨石、厦门钨业、宁德时代、山东赫达，退出 中国铝业、博源化工、大中矿业、宏桥控股，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 建筑材料(+1.66pp)、基础化工(+1.69pp)、有色金属(+7.6pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 资源/有色、新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 资源/有色 有一次集中加仓（0%→14.03%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

年末较年初抬升：资源/有色(+1.7pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0.37% 附近；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 1.7pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.37% 附近；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：—；退出：—

2026-03-31 新进：博源化工、大中矿业、宏桥控股、淮北矿业；退出：中国东航、中金黄金、宁德时代、藏格矿业

2026-06-30 新进：中国巨石、厦门钨业、宁德时代、山东赫达、振华股份、金诚信、银轮股份、锡业股份；退出：中国铝业、博源化工、大中矿业、宏桥控股、山东黄金、株冶集团、淮北矿业、赤峰黄金

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/14；退出 规避/错失 8/4。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。