银河乐活优萃混合A
(006759)公募权益主动型混合型2025 自然年 · 重仓透视
银河乐活优萃混合A 2025年重仓选股年度评论
年度摘要
银河乐活优萃混合A 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约53.79%，四季平均换手约49.83%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(8.67%)、消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：匠心家居、巨人网络、新澳股份。2025 年调仓：新进 10 笔（1 盈 / 9 亏）；退出 10 笔（规避 8 / 错失 2）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 53.7900% |
| 平均换手 | 49.8300% |
| 持股集中度 | 0.0330 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | ★☆☆☆☆ 1星 |
| 滚动年化回报 | -6.03% |
| 年化波动率 | 18.62% |
| 最大回撤 | -29.88% |
| 夏普比率 | -0.45 |
| 索提诺比率 | -0.64 |
| 同类排名 | 前 96%（9801 只） |
风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 6.6 | 偏弱 |
| 波动 | 39.4 | 较小 |
| 风险 | 20.4 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电力设备 与 商贸零售 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 5.64% 调整至 8.67%，商贸零售 由 2.09% 至 7.99%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 社会服务行业持仓占比从 0% 升至 6.27%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 学大教育、小商品城、潮宏基、豆神教育，退出 五粮液、新澳股份、有友食品、海信家电。Q3 再平衡：新进 ST华通、涛涛车业、药明康德，退出 学大教育、潮宏基、豆神教育，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 匠心家居、巨人网络、新澳股份，退出 ST华通、石头科技、美的集团，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 家用电器 等方向；净加仓 电力设备(+3.03pp)、商贸零售(+5.9pp)、传媒(+5.89pp)；净降配 纺织服饰(-2.11pp)、家用电器(-20.08pp)、食品饮料(-12.3pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 消费/家电/面板 + 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
Q3 对 新能源/电力设备有一次集中加仓（5.7%→9.63%）。
消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板）；年末较年初抬升：新能源/电力设备(+3.03pp)；相应下降：消费/家电/面板(-9.13pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 3.03pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 3.03pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 新能源/电力设备 | 5.64% | 5.7% | 9.63% | 8.67% | +3.03 |
| 消费/家电/面板 | 9.13% | 7.59% | 3.99% | 0.0% | -9.13 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电力设备 | 5.64% | 5.7% | 9.63% | 8.67% | +3.03 |
| 商贸零售 | 2.09% | 8.23% | 9.24% | 7.99% | +5.90 |
| 银行 | 8.86% | 8.58% | 5.97% | 6.06% | -2.80 |
| 传媒 | 0.0% | 0.0% | 3.78% | 5.89% | +5.89 |
| 轻工制造 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 5.45% | +5.45 |
| 汽车 | 0.0% | 0.0% | 4.19% | 4.52% | +4.52 |
| 食品饮料 | 16.48% | 7.89% | 6.77% | 4.18% | -12.30 |
| 纺织服饰 | 6.2% | 3.69% | 0.0% | 4.09% | -2.11 |
| 医药生物 | 0.0% | 0.0% | 3.8% | 4.08% | +4.08 |
| 社会服务 | 0.0% | 6.27% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 家用电器 | 20.08% | 11.17% | 9.97% | 0.0% | -20.08 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 5.64% | 5.7% | 9.63% | 8.67% | +3.03 | 明显加仓 | 宁德时代 |
| 黄金/有色资源 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 5.64% | 5.7% | 9.63% | 8.67% | +3.03 | 明显加仓 | 宁德时代 |
季度流转
2025-03-31 新进：—；退出：—
2025-06-30 新进：学大教育、小商品城、潮宏基、豆神教育；退出：五粮液、新澳股份、有友食品、海信家电
2025-09-30 新进：ST华通、涛涛车业、药明康德；退出：学大教育、潮宏基、豆神教育
2025-12-31 新进：匠心家居、巨人网络、新澳股份；退出：ST华通、石头科技、美的集团
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 学大教育 | 3.05 | -6.24 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 潮宏基 | 3.69 | -2.32 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 豆神教育 | 3.22 | -0.12 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 小商品城 | 3.53 | -10.3 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 五粮液 | 5.48 | -9.48 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 海信家电 | 2.94 | -13.5 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 有友食品 | 2.37 | 35.84 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 新澳股份 | 6.2 | -10.63 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | ST华通 | 3.78 | -17.62 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 涛涛车业 | 4.19 | 19.68 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 药明康德 | 3.8 | -19.09 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 学大教育 | 3.05 | -6.24 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 潮宏基 | 3.69 | -2.32 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 豆神教育 | 3.22 | -0.12 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 巨人网络 | 5.89 | -27.14 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 匠心家居 | 5.45 | -22.89 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 新澳股份 | 4.09 | -3.52 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 美的集团 | 3.99 | 7.56 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | ST华通 | 3.78 | -17.62 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 石头科技 | 5.98 | -27.51 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 1/9；退出 规避/错失 8/2。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。