天治量化核心精选混合C

天治量化核心精选混合C 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

天治量化核心精选混合C 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约43.18%，四季平均换手约79.83%。期末主题配置集中在：新能源/电力设备(3.29%)、AI算力/光模块(2.88%)、军工/高端制造(2.63%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 2.88%）。最近一季新进Top10：中信证券、中航光电、华泰证券、宏景科技、广发证券。2026 年调仓：新进 21 笔（1 盈 / 20 亏）；退出 21 笔（规避 17 / 错失 4）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 非银金融 与 电子 两条主线展开：非银金融 持仓占比由 0% 调整至 9.88%，电子 由 0% 至 7.88%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 银行行业持仓占比从 21.03% 升至 38.51%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 上海银行、中国银行、交通银行、光大银行，退出 中科金财、北京银行、大唐发电、杭州银行。Q3 再平衡：新进 东方雨虹、中国东航、江苏银行、滨江集团，退出 光大银行、兴业银行、华能国际、申能股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中信证券、中航光电、华泰证券、宏景科技，退出 上海银行、东方雨虹、中国东航、中国银行，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 公用事业、银行 等方向；净加仓 电力设备(+3.29pp)、国防军工(+2.63pp)、电子(+7.88pp)；净降配 公用事业(-10.92pp)、银行(-21.03pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 新能源/电力设备、AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→3.29%）。

年末较年初抬升：新能源/电力设备(+3.29pp)、AI算力/光模块(+2.88pp)、军工/高端制造(+2.63pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 2.88%（峰值出现在 Q4）；主要经由 海光信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.29%（峰值出现在 Q4）；主要经由 阳光电源 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.29%（峰值出现在 Q4）；主要经由 阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：上海银行、中国银行、交通银行、光大银行、华能国际、南京银行、工商银行；退出：中科金财、北京银行、大唐发电、杭州银行、浙能电力、皖能电力、邮储银行

2026-03-31 新进：东方雨虹、中国东航、江苏银行、滨江集团；退出：光大银行、兴业银行、华能国际、申能股份

2026-06-30 新进：中信证券、中航光电、华泰证券、宏景科技、广发证券、江丰电子、海光信息、药明康德、长电科技、阳光电源；退出：上海银行、东方雨虹、中国东航、中国银行、交通银行、南京银行、工商银行、建设银行、江苏银行、滨江集团

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 1/20；退出 规避/错失 17/4。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。