华宝大健康混合A 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
华宝大健康混合A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约35.81%，四季平均换手约56.67%。最近一季新进Top10：众生药业、凯莱英、泽璟制药、百利天恒、药明康德。2026 年调仓：新进 9 笔（6 盈 / 3 亏）；退出 8 笔（规避 5 / 错失 3）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 35.8100% |
| 平均换手 | 56.6700% |
| 持股集中度 | 0.0208 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★☆☆☆ 2星 |
| 滚动年化回报 | 3.18% |
| 年化波动率 | 33.73% |
| 最大回撤 | -39.26% |
| 夏普比率 | 0.03 |
| 索提诺比率 | 0.03 |
| 同类排名 | 前 82%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 26.5 | 偏弱 |
| 波动 | 88.2 | 较大 |
| 风险 | 2.2 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 医药生物 为核心配置方向，持仓占比由 35.57% 调整至 36.47%。
Q2 末换仓：新进 信立泰、石药创新、苑东生物、荣昌生物，退出 新诺威。Q3 再平衡：新进 新诺威，退出 泽璟制药、百利天恒、益方生物、石药创新，兼有获利兑现与方向试探。Q4 医药生物行业持仓占比从 27.25% 升至 36.47%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 众生药业、凯莱英、泽璟制药、百利天恒，退出 信立泰、新诺威、荣昌生物，持仓进一步向龙头集中。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 医药生物 | 35.57% | 40.67% | 27.25% | 36.47% | +0.90 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：信立泰、石药创新、苑东生物、荣昌生物、迪哲医药；退出：新诺威
2026-03-31 新进：新诺威；退出：泽璟制药、百利天恒、益方生物、石药创新、苑东生物、迪哲医药
2026-06-30 新进：众生药业、凯莱英、泽璟制药、百利天恒、药明康德；退出：信立泰、新诺威、荣昌生物
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 信立泰 | 3.13 | 23.73 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 迪哲医药 | 2.11 | -5.92 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 荣昌生物 | 2.34 | 65.54 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 苑东生物 | 1.18 | 4.61 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 迪哲医药 | 2.11 | -5.92 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 泽璟制药 | 4.63 | 6.58 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 益方生物 | 5.47 | -30.18 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 百利天恒 | 5.09 | -13.96 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 苑东生物 | 1.18 | 4.61 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 众生药业 | 3.78 | 7.81 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 凯莱英 | 3.97 | -2.86 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 药明康德 | 3.46 | -1.2 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 泽璟制药 | 5.64 | 12.81 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 百利天恒 | 4.17 | 4.41 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 信立泰 | 3.87 | -47.99 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 新诺威 | 5.34 | -14.26 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 荣昌生物 | 4.0 | 1.16 | 退出偏早·小幅错失 |
汇总：新进 盈/亏 6/3；退出 规避/错失 5/3。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。