诺德新生活混合C

诺德新生活混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

诺德新生活混合C 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约59.75%，四季平均换手约53.03%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(11.09%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比4.39%→Q4 11.09%）。四季度新进Top10：剑桥科技、长芯博创、鼎泰高科。2025 年调仓：新进 11 笔（9 盈 / 2 亏）；退出 11 笔（规避 6 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 通信 与 电子 两条主线展开：通信 持仓占比由 9.9% 调整至 29.53%，电子 由 10.18% 至 23.4%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 通信行业持仓占比从 9.9% 升至 44.69%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中际旭创、仕佳光子、天孚通信、沪电股份，退出 博创科技、博思软件、卫宁健康、赛意信息。Q3 再平衡：新进 寒武纪、海光信息、深南电路，退出 仕佳光子、太辰光、长芯博创，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 剑桥科技、长芯博创、鼎泰高科，退出 寒武纪、海光信息、生益电子，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 计算机、电力设备 等方向；净加仓 通信(+19.63pp)、机械设备(+3.31pp)、电子(+13.22pp)；净降配 计算机(-9.48pp)、电力设备(-2.89pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 AI算力/光模块有一次集中加仓（4.39%→16.75%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+6.7pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 23.37pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中际旭创、仕佳光子、剑桥科技、博创科技 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 13.64pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 寒武纪、沪电股份、海光信息、深南电路 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年逐步收敛，年初 2.89% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 麦格米特 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中际旭创、仕佳光子、天孚通信、沪电股份、源杰科技、长芯博创；退出：博创科技、博思软件、卫宁健康、赛意信息、麦格米特、鼎捷数智

2025-09-30 新进：寒武纪、海光信息、深南电路；退出：仕佳光子、太辰光、长芯博创

2025-12-31 新进：剑桥科技、长芯博创、鼎泰高科；退出：寒武纪、海光信息、生益电子

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 9/2；退出 规避/错失 6/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。