鹏华核心优势混合A
(006976)公募权益主动型混合型2021 自然年 · 重仓透视
鹏华核心优势混合A 2021年重仓选股年度评论
年度摘要
鹏华核心优势混合A 2021年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约45.48%，四季平均换手约66.27%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(8.99%)、军工/高端制造(5.33%)、资源/有色(0.0%)。四季度新进Top10：中航光电、兴业银行、天顺风能、德新科技、石头科技。2021 年调仓：新进 15 笔（8 盈 / 7 亏）；退出 15 笔（规避 10 / 错失 5）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 45.4800% |
| 平均换手 | 66.2700% |
| 持股集中度 | 0.0226 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电力设备 与 家用电器 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 5.14% 调整至 17.49%，家用电器 由 6.77% 至 12.37%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 三友化工、抚顺特钢、新和成、福斯特，退出 博汇纸业、日月股份、玉禾田、长春高新。Q3 再平衡：新进 *ST德新、克来机电、新城控股、法拉电子，退出 三友化工、宋城演艺、新和成、紫金矿业，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电力设备行业持仓占比从 7.96% 升至 17.49%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中航光电、兴业银行、天顺风能、德新科技，退出 *ST德新、克来机电、新城控股、法拉电子，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 有色金属、环保、电子 等方向；净加仓 钢铁(+5.15pp)、电力设备(+12.35pp)、家用电器(+5.6pp)；净降配 有色金属(-3.67pp)、环保(-3.36pp)、电子(-4.58pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 消费/家电/面板 + 资源/有色 重心，逐步迁移至 消费/家电/面板 + 军工/高端制造——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
Q4 对 军工/高端制造 有一次集中加仓（0%→5.33%）。
消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色）；年末较年初抬升：消费/家电/面板(+2.22pp)、军工/高端制造(+5.33pp)；相应下降：资源/有色(-3.67pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 3.67pp；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 消费/家电/面板 | 6.77% | 4.16% | 6.59% | 8.99% | +2.22 |
| 军工/高端制造 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 5.33% | +5.33 |
| 资源/有色 | 3.67% | 3.96% | 0.0% | 0.0% | -3.67 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电力设备 | 5.14% | 3.59% | 7.96% | 17.49% | +12.35 |
| 家用电器 | 6.77% | 4.16% | 6.59% | 12.37% | +5.60 |
| 国防军工 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 5.33% | +5.33 |
| 钢铁 | 0.0% | 3.15% | 4.48% | 5.15% | +5.15 |
| 农林牧渔 | 0.0% | 0.0% | 4.33% | 4.77% | +4.77 |
| 银行 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.84% | +3.84 |
| 基础化工 | 3.34% | 9.95% | 0.0% | 3.67% | +0.33 |
| 有色金属 | 3.67% | 3.96% | 0.0% | 0.0% | -3.67 |
| 环保 | 3.36% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.36 |
| 机械设备 | 0.0% | 0.0% | 3.62% | 0.0% | +0.00 |
| 电子 | 4.58% | 5.75% | 8.34% | 0.0% | -4.58 |
| 轻工制造 | 3.69% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.69 |
| 房地产 | 0.0% | 0.0% | 4.02% | 0.0% | +0.00 |
| 医药生物 | 5.18% | 0.0% | 4.01% | 0.0% | -5.18 |
| 纺织服饰 | 4.26% | 3.61% | 0.0% | 0.0% | -4.26 |
| 社会服务 | 6.04% | 5.73% | 0.0% | 0.0% | -6.04 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 3.67% | 3.96% | 0% | 0% | -3.67 | 明显减仓 | 紫金矿业 |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2021-03-31 新进：—；退出：—
2021-06-30 新进：三友化工、抚顺特钢、新和成、福斯特；退出：博汇纸业、日月股份、玉禾田、长春高新
2021-09-30 新进：*ST德新、克来机电、新城控股、法拉电子、海大集团、长春高新；退出：三友化工、宋城演艺、新和成、紫金矿业、联化科技、飞亚达
2021-12-31 新进：中航光电、兴业银行、天顺风能、德新科技、石头科技、联化科技；退出：*ST德新、克来机电、新城控股、法拉电子、蓝思科技、长春高新
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 新和成 | 2.86 | -6.35 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 抚顺特钢 | 3.15 | 19.85 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 三友化工 | 3.03 | 10.19 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 福斯特 | 3.59 | 20.61 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 长春高新 | 5.18 | -14.52 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 玉禾田 | 3.36 | -65.17 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 博汇纸业 | 3.69 | -22.46 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 日月股份 | 5.14 | -21.19 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 长春高新 | 4.01 | -1.19 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 海大集团 | 4.33 | 8.75 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 法拉电子 | 4.61 | 30.01 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 新城控股 | 4.02 | -21.86 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | *ST德新 | 3.93 | 119.14 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 克来机电 | 3.62 | 10.71 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 飞亚达 | 3.61 | -16.45 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 新和成 | 2.86 | -6.35 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 联化科技 | 4.06 | -33.69 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 宋城演艺 | 5.73 | -16.19 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 三友化工 | 3.03 | 10.19 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 紫金矿业 | 3.96 | 4.13 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 中航光电 | 5.33 | -22.74 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 联化科技 | 3.67 | -24.1 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 天顺风能 | 3.77 | -31.51 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 兴业银行 | 3.84 | 8.56 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 石头科技 | 3.38 | -31.84 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 长春高新 | 4.01 | -1.19 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 蓝思科技 | 3.73 | 9.85 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 法拉电子 | 4.61 | 30.01 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 新城控股 | 4.02 | -21.86 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 克来机电 | 3.62 | 10.71 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 8/7；退出 规避/错失 10/5。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。