湘财长顺混合发起式C

湘财长顺混合发起式C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

湘财长顺混合发起式C 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约54.31%，四季平均换手约75.6%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(3.14%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 3.14%）。四季度新进Top10：协创数据、海光信息、潍柴重机、澜起科技。2025 年调仓：新进 19 笔（13 盈 / 6 亏）；退出 19 笔（规避 4 / 错失 15）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 通信 两条主线展开：电子 持仓占比由 5.61% 调整至 17.26%，通信 由 0% 至 13.79%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 通信行业持仓占比从 0% 升至 13.1%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 东山精密、光环新网、大位科技、富临精工，退出 东方电缆、中国东航、中国国航、中岩大地。Q3 再平衡：新进 中国神华、国茂股份、杭州银行、翱捷科技，退出 东山精密、富临精工、潍柴重机、盛弘股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 协创数据、海光信息、潍柴重机、澜起科技，退出 中国神华、国茂股份、杭州银行、陕西煤业，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 家用电器、建筑装饰、交通运输 等方向；净加仓 电子(+11.65pp)、计算机(+10.73pp)、通信(+13.79pp)；净降配 家用电器(-5.11pp)、建筑装饰(-5.23pp)、电力设备(-17.23pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 AI算力/光模块有一次集中加仓（0%→3.14%）。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+3.14pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造、新能源分化）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 5.61% 逐季抬升至年末 41.78%（峰值出现在 Q4）；主要经由 东山精密、光环新网、协创数据、大位科技 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 5.58pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 东山精密、东方电缆、协创数据、国茂股份 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 17.23pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 东方电缆、富临精工、德业股份、海力风电 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：东山精密、光环新网、大位科技、富临精工、润泽科技、潍柴重机、盛弘股份、科华数据、科泰电源；退出：东方电缆、中国东航、中国国航、中岩大地、吉祥航空、德业股份、海信家电、海力风电、立讯精密

2025-09-30 新进：中国神华、国茂股份、杭州银行、翱捷科技、金桥信息、陕西煤业；退出：东山精密、富临精工、潍柴重机、盛弘股份、科华数据、聚和材料

2025-12-31 新进：协创数据、海光信息、潍柴重机、澜起科技；退出：中国神华、国茂股份、杭州银行、陕西煤业

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 13/6；退出 规避/错失 4/15。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。