富国睿泽回报混合

富国睿泽回报混合 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

富国睿泽回报混合 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约36.06%，四季平均换手约63.73%。四季度新进Top10：中国平安、新凤鸣、桐昆股份、江苏银行、洛阳钼业。2025 年调仓：新进 14 笔（9 盈 / 5 亏）；退出 11 笔（规避 3 / 错失 8）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 银行 与 基础化工 两条主线展开：银行 持仓占比由 5.07% 调整至 11.37%，基础化工 由 0% 至 10.84%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 广东宏大、新宙邦、江南化工、江苏银行，退出 海澜之家、璞泰来。Q3 再平衡：新进 万华化学、华通线缆、科达利、金风科技，退出 中信特钢、广东宏大、新宙邦、江南化工，兼有获利兑现与方向试探。Q4 基础化工行业持仓占比从 3.96% 升至 10.84%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中国平安、新凤鸣、桐昆股份、江苏银行，退出 华通线缆、科达利、金风科技，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电力设备、纺织服饰、钢铁 等方向；净加仓 食品饮料(+2.97pp)、非银金融(+2.83pp)、石油石化(+2.64pp)；净降配 电力设备(-2.93pp)、纺织服饰(-2.22pp)、钢铁(-2.39pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 2.87pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 华通线缆、徐工机械、新宙邦、璞泰来 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 2.38%（峰值出现在 Q4）；主要经由 洛阳钼业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 2.93pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 华通线缆、新宙邦、璞泰来、科达利 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：广东宏大、新宙邦、江南化工、江苏银行、立讯精密；退出：海澜之家、璞泰来

2025-09-30 新进：万华化学、华通线缆、科达利、金风科技；退出：中信特钢、广东宏大、新宙邦、江南化工、江苏银行、立讯精密

2025-12-31 新进：中国平安、新凤鸣、桐昆股份、江苏银行、洛阳钼业；退出：华通线缆、科达利、金风科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 9/5；退出 规避/错失 3/8。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。