浦银安盛先进制造混合A
(007066)公募权益主动型混合型2025 自然年 · 重仓透视
浦银安盛先进制造混合A 2025年重仓选股年度评论
年度摘要
浦银安盛先进制造混合A 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约44.66%，四季平均换手约45.73%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(8.5%)、半导体设备/材料(4.41%)、新能源/电力设备(3.65%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比7.64%→Q4 12.91%）。四季度新进Top10：双环传动、星宸科技、杰克科技、蓝思科技。2025 年调仓：新进 8 笔（4 盈 / 4 亏）；退出 8 笔（规避 4 / 错失 4）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 44.6600% |
| 平均换手 | 45.7300% |
| 持股集中度 | 0.0246 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | ★★★☆☆ 3星 |
| 滚动年化回报 | 5.30% |
| 年化波动率 | 21.30% |
| 最大回撤 | -21.59% |
| 夏普比率 | 0.13 |
| 索提诺比率 | 0.19 |
| 同类排名 | 前 65%（9801 只） |
风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 37.7 | 偏弱 |
| 波动 | 52.8 | 中等 |
| 风险 | 52.8 | 中等 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 机械设备 与 汽车 两条主线展开：机械设备 持仓占比由 3.01% 调整至 16.16%，汽车 由 3.52% 至 4.63%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 徐工机械、恒立液压、生益科技，退出 传音控股、恒玄科技、赛腾股份。Q3 机械设备行业持仓占比从 4.82% 升至 13.47%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 汇川技术，退出 天孚通信、工业富联、徐工机械、生益科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 双环传动、星宸科技、杰克科技、蓝思科技，退出 联芸科技，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 通信 等方向；净加仓 机械设备(+13.15pp)；净降配 电子(-9.6pp)、通信(-4.06pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 半导体设备/材料 + AI算力/光模块 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块 + 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
Q3 对 新能源/电力设备有一次集中加仓（0%→4.91%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。
年末较年初抬升：AI算力/光模块(+5.33pp)、新能源/电力设备(+3.65pp)。
市场热点与行业配置
当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 13.66pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 中芯国际、传音控股、天孚通信、工业富联 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 3.55pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中芯国际、传音控股、工业富联、恒玄科技 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| AI算力/光模块 | 3.17% | 6.17% | 6.86% | 8.5% | +5.33 |
| 半导体设备/材料 | 4.47% | 7.59% | 8.03% | 4.41% | -0.06 |
| 新能源/电力设备 | 0.0% | 0.0% | 4.91% | 3.65% | +3.65 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电子 | 27.76% | 31.26% | 25.21% | 18.16% | -9.60 |
| 机械设备 | 3.01% | 4.82% | 13.47% | 16.16% | +13.15 |
| 汽车 | 3.52% | 6.1% | 5.88% | 4.63% | +1.11 |
| 通信 | 4.06% | 5.99% | 0.0% | 0.0% | -4.06 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 31.82% | 37.25% | 25.21% | 18.16% | -13.66 | 明显减仓 | 中芯国际、传音控股、天孚通信、工业富联、恒玄科技、星宸科技 |
| 人形机器人/高端制造 | 30.77% | 36.08% | 38.68% | 34.32% | +3.55 | 明显加仓 | 中芯国际、传音控股、工业富联、恒玄科技、恒立液压、星宸科技 |
| 黄金/有色资源 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-03-31 新进：—；退出：—
2025-06-30 新进：徐工机械、恒立液压、生益科技；退出：传音控股、恒玄科技、赛腾股份
2025-09-30 新进：汇川技术；退出：天孚通信、工业富联、徐工机械、生益科技
2025-12-31 新进：双环传动、星宸科技、杰克科技、蓝思科技；退出：联芸科技
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 徐工机械 | 2.98 | 48.01 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 生益科技 | 3.68 | 79.17 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 恒立液压 | 4.82 | 33.01 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 赛腾股份 | 3.01 | -43.58 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 传音控股 | 3.78 | -12.08 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 恒玄科技 | 3.67 | -14.35 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 汇川技术 | 4.91 | -10.13 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 徐工机械 | 2.98 | 48.01 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 天孚通信 | 5.99 | 110.17 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 生益科技 | 3.68 | 79.17 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 工业富联 | 4.58 | 208.75 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 双环传动 | 2.23 | -24.05 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 蓝思科技 | 3.41 | -7.57 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 星宸科技 | 2.86 | 13.02 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 杰克科技 | 3.67 | -11.86 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 联芸科技 | 4.24 | -31.34 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 4/4；退出 规避/错失 4/4。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。